期货市场升贴水有哪些类型-期货学堂-18期货网

就国内的期货市场来看，升贴水可分为四类：第一，现货价格与期货价格间的升贴水；第二，替代交割物与标准交割物间的升贴水；第三，跨年度交割的升贴水；第四，不同交割地间的升贴水。

1、现货与期货价格间的升贴水

现货与期货价格间的升贴水，即基差升贴水，反映的是大宗商品现货与期货的价格差。这里的升贴水包含两个市场间的运输成本以及持有成本。运输成本是指现货与期货市场间空间因转换素。持有成本反映了期货与现货的时间价值因素，即不同交割月份间的持有成本。持有成本主要包含储存费用、利息、保险（放心保）费。

理论上持仓成本反映在不同交割月份的期货价格上，通常远期月份期货价格高于近期月份期货价格，而近月期货价格又高于现货价格。随着交割月份的日益临近，持仓成本不断降低，升贴水逐渐减少，现货价格与期货价格最终趋于统一。

2、替代交割物与标准交割物间的升贴水

替代交割物与标准交割物间的升贴水可以定义为：经交易所批准的替代交割物进行交割时相对于标准交割物间的价格差，升贴水标准由交易所确定，通常的依据是替代交割物与标准交割物之间的质量差异。换句话说，交易所通常遵循替代交割物与标准交割物在现货市场上的价格关系，同时要确保标准交割物、替代交割物以及升贴水标准的科学性、严肃性和连续性。

3、跨年度交割得升贴水

跨年度交割的升贴水是指交易所规定上一年度收获的某种商品用于下一年度交割时的升贴水，相对于农产品交割时升贴水较为普遍。交易所对不同商品规定的交割升贴水差异较大。对于跨年度交割的农产品，如果单从仓储费用来看，理应是对现货升水，但是由于跨年度交割时农产品质量将有所下降，在实际交割时常常采用对现货贴水的方式。

总的来说，只要跨年度交割的农产品质量标准符合期货合约规定标准，就应允许进行实物交割。如果跨年度交割的农产品升贴水标准设计不合理，有可能导致不合理的期货价格出现。

4、交割地之间得升贴水

指同一商品在不同交货地点的价格关系。期货交易所通常会指定一个基准交割地点。异地交付的，以基准交付地为基准执行保费。通常，交付地之间保费标准的设计主要是基于两个交付地与当地学生之间的交通成本。级别来确定。目前交易所在这一环节做得比较好，升贴水标准制定合理。

编辑：金闪闪

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