虚值期权，又称价外期权，是指不具有内涵价值的期权，即敲定价高于当时期货价格的看涨期权或敲定价低于当时期货价格的看跌期权；虚值期权通常没有立即行使的价值，因为它们无法带来盈利，虚值期权的价值主要取决于持有者在未来市场价格上升的预期。如果市场价格不上升或下跌，虚值期权可能会失去其价值，因为持有者不会选择行使该期权，并且，虚值期权通常比实值期权便宜，因为它们具有较低的价值和更高的风险。
虚值期权，又称价外期权，是指不具有内涵价值的期权，即敲定价高于当时期货价格的看涨期权或敲定价低于当时期货价格的看跌期权。
虚值期权通常没有立即行使的价值，因为它们无法带来盈利，虚值期权的价值主要取决于持有者在未来市场价格上升的预期。如果市场价格不上升或下跌，虚值期权可能会失去其价值，因为持有者不会选择行使该期权，并且，虚值期权通常比实值期权便宜，因为它们具有较低的价值和更高的风险。
虚值期权具有以下几个特点：
1、高杠杆与低成本特性
虚值期权因其较低的价格而提供给投资者以小博大的机会，投资者能够以有限的资金投入购入的期权合约数量远多于直接投资于基础资产，从而实现高杠杆作用。不过，这种高杠杆同时带来了较高的风险水平，因为市场的不利变动可能导致投资者损失全部或大部分的投资额。
2、理论上的概率边际
从概率的角度来看，虚值期权拥有其独特的优势，按照金融数学的理论，期权的Delta值——即期权价格相对于基础资产价格变动的敏感度——会随着行权价格与当前标的资产价格的差距增大而趋向于1或-1。这表明在市场发生剧烈波动时，虚值期权持有者可能会获得相对较大的利润。
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