继2016年四季度走出一波上涨走势后，2017年6月中旬开始，以有色、黑色金属为代表的大宗商品再度走强。同时，在大宗商品的带领下，同期大宗商品对应的权益板块也相应上涨。
根据我们此前系列一报告中的结论，有色是大宗商品与权益联动性仅次于贵金属的板块。截止2017年8月，2017年度有色与其相对应权益板块的相关系数达到0.45，显示了明显的正相关性。而从板块涨幅来看，年初至今大宗商品有色指数已上涨14.36%，其对应的SW工业金属指数涨幅也在13.65%，显著超过了上证综指的6.98%涨幅。因此，有色板块作为联动性较强，且超额收益较大的大宗商品板块之一，我们将率先从它入手，深入思考大宗商品品种与对应板块内个股间的关联。
直观上来看，在大宗与权益的联动过程中，行业中的龙头企业与相应大宗商品的联动性相对较强，且具有更高的溢价能力。而我们报告的目的在于对这个认知进行验证。因此从本篇开始，在有色系列三篇报告中，我们将分别对铜、铝、铅锌进行分析。