5年前，期货服务实体经济的主要方式可能还仅限于套期保值这样简单的对冲。
5年前，期货服务实体经济的主要方式可能还仅限于套期保值这样简单的对冲。5年以来，期货公司不断进行着业务创新，转变原有单一的经纪业务模式，向最大化服务于实体经济的目标迈进。
全方位风险管理 期货市场给出更多选择
时至今日，从期货品种、衍生工具种类、市场政策以及交易所支持程度、期货公司业务创新程度、实体企业参与程度等各方面来看，期货市场都翻开了新的一页。如今期货的概念已不仅是一种避险工具，也是多领域实体经济主体的信息平台、定价基准和采购销售平台。
大宗商品市场价格的起伏让越来越多企业开始意识到风险管理的重要性，如今期货市场对于实体经济已不再仅仅意味着套期保值。“市场竞争的加剧与产业整合使企业由单一的规避价格风险需求演变为更加个性化、复杂化的风险管理需求，如锁定利润、企业增值等。”南华资本总经理李北新向期货日报记者表示，这些都推动着实体经济在运用期货的领域和方式上发生翻天覆地变化。
“现在期货使用已深入到现货经营的各个环节。”华信物产总经理李辉介绍，随着期货行业尤其是风险管理公司相关业务的实践和推广，仓单贸易、期现结合锁定成本、基差点价、场外期权等综合利用期货市场的新模式，都作为抵御市场价格风险、有效促进并优化生产经营的重要手段，被企业、农业种植户等越来越多的产业客户所接受。
这个过程中，整个行业从服务者到客户的角色都发生了转变。李北新表示，期货公司及其风险管理公司扮演的角色从期权等衍生品的培训师、风险分析师演变为风险管理产品的设计者、提供商，产业客户从相关知识方的学习者变为主动提出需求者。
同时，这些变化也催生着风险管理公司服务实体经济相关业务走向精细化和多样化。李辉告诉记者，在服务模式上，公司已从单一的仓单服务转向基差交易、场外期权、“保险+期货”等多种模式并举；在服务内容上，从提供单纯资金融通转向定价服务、套保服务等一揽子风险管理。这在给实体客户更多选择的同时，也提高了服务和产品的针对性，更符合客户各自的具体需求。
永安资本总经理刘胜喜告诉记者：“5年来，不仅风险管理公司在产业客户合作方面创新了业务模式，期货公司的其他业务也在向综合服务发展，如通过投资咨询业务帮助实体企业建立组织架构、业务制度，利用期货工具进行风险管理实践。”
场外定制为实体经济“排忧解难”
2014年2月，吉林云天化合作社与永安资本签订玉米场外看跌期权交易合同及交易确认书，同年6月，天津聚龙集团与鲁证经贸签订棕榈油场外期权合约进行套保。自此，涉农组织和企业逐步开启了在常规套期保值之外引入场外期权实现避险的道路，国内的商品场外期权开始越来越多地出现在公众视线。如今，风险管理公司提供的场外期权业务已经成为当前实体企业等客户重要的避险和实现经营管理的工具之一。
资金、人才、制度等条件限制曾把大多数现货企业和涉农组织挡在了风险管理的门外，但场外期权的发展，使很多不熟悉期货市场的企业绕开场内直接利用场外期权避险。华泰资本总经理程鹏表示，与以往只有期货这个单一工具时风险管理公司和实体企业的合作不同，场外期权更能够满足企业个性化、复杂化的风险管理需求。
据了解，早在2013年，永安期货、南华期货、鲁证期货、新湖期货、浙期期货等几家期货公司的风险管理公司就开始设计并试水场外期权业务。近两年，随着业务的发展，企业可以在市场购买的场外产品涵盖农产品、化工、有色、贵金属、黑色等30多个品种，客户需求量和实体企业参与交易的数量逐年增加。
实际上，整个市场场外业务市场需求的增长远远超过预期。数据显示，南华资本从2014年9月开始首笔场外衍生品交易，到去年名义本金从6.79亿元增加到50.74亿元；永安资本2015年完成场外期权名义金额近3亿元，2017年仅上半年名义金额已5.87亿元；华泰资本2016年名义本金为25亿元，今年预计三季度末总规模将是2016年的30倍以上。
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