外盘来看，金银维持走弱的趋势，美元的走强带给金银较大的压力，全球经济复苏的势头好转，主要经济体利率上涨的趋势明显，市场风险指数滑至相对低位，金银的投资需求降温
上周正值国内国庆假期期间，内盘休市。
外盘来看，金银维持走弱的趋势，美元的走强带给金银较大的压力，全球经济复苏的势头好转，主要经济体利率上涨的趋势明显，市场风险指数滑至相对低位，金银的投资需求降温，金银比价趋势性滑落。
从投资需求来看，COMEX金和COMEX银活跃合约的持仓量自9月中旬以来均维持下滑；全球最大黄金ETF的持有量国庆期间减少33.78吨，全球最大白银ETF的持仓量减少10.63吨。
从基本面来看，美元的走强是金银走弱的主要因素。自美联储9月议息会议释放10月缩表以及12月加息信号以来，美元维持连续四周的涨势，美债利率也维持增长的趋势。美联储12月加息预期逐渐升温，中国国庆期间，美国公布的一系列经济数据整体表现强劲，美元指数由节前的93上涨到节后的93.79，美联储12月加息的概率也由节前的70%增加到80%。我们认为，美元已经进入新一轮的走强周期，年内美元趋势上行，12月加息的可能性较高。
10月2日，美国拉斯维加斯发生自“911”以来的最严重枪击事件，但枪击事件对美股市场影响不大，标普、道指创历史新高，其中博彩股盘前大跌，美元及美债利率略有下滑。同日公布的美国9月ISM制造业指数为60.8，高于预期，创2004年5月以来新高。
10月4日，美联储主席热门候选人、现任美联储理事鲍威尔发表演讲，称对放松金融监管协议有信心。美联储现任主席耶伦的任职将于明年二月份到期，而鲍威尔被市场认为接任的可能性较高，鲍威尔偏鸽派的演讲使得美元承压下挫，美债利率也有所走低。
10月5日公布的美国8月贸易逆差数据收窄，货物和服务出口上升到两年半的高点，8月工厂订单表现好于预期，核心资本订单也录得增加，良好的经济数据支撑美元强势上涨，美股继续创新高，美债也继续上涨。
10月6日，据俄罗斯卫星网报道称，平壤决心继续进行导弹试验，导弹有可能会射到美国西海岸。消息公布后，美元指数转而下跌，但美股和美债利率维持上涨。同日公布的美国9月非农就业人口意外下降3.3万人，不及预期的增加8万人，为2010年来首次下降，失业率继续走低至4.2%。9月非农数据的不佳主要由于飓风的影响，因而不及预期的非农数据并没有引起美元的大幅下跌。
我们认为，美元自9月中旬进入新一轮的上涨，美债利率伴随着美联储加息预期的强化而逐渐上行，美联储利率正常化进程稳步进行，年内再加息的预期偏强。欧元区，政治风险拖累欧元的走强，对美元的打压逐渐减弱。从基本面来看，金银接下来的走势依旧偏悲观，利率和美元走强的预期对金银存在主要的不利影响。此外，朝鲜局势带给市场的避险情绪回落到相对低位，降低了市场对金银的避险需求，金银支撑减弱。
价格预测方面，预计金银短期内仍以下探为主，在加息预期和特朗普税改新进展的影响下，金银维持振荡走弱，接下来关注沪金1712合约的支撑位275元/克，沪银1712的支撑位3800元/千克。
<上一篇 上期所国际定价影响力不断提升 努力建设成为世界一流交易所
下一篇> 大商所三季度查处异常行为116起
