申万有色金属跌幅2.50% 铝、铅锌等后期可能走高-期市要闻-18期货网

作为前期周期行情中的重要领涨品种，在享受资本市场估值溢价的同时，大涨过后的调整也是强势股必须面对的“烦恼”之一。

申万有色金属跌幅2.50% 铝、铅锌等后期可能走高

上周周期品集体承压，申万有色金属指数受到周中“三连阴”拖累，一周累计跌幅达到2.50%，在行业板块中表现垫底。

不过从行业角度看，有色领域并非前景一片黯淡，基本金属价格下行预期较强的同时，铝、铅锌等品种四季度受到采暖季等因素影响，价格有持续走高可能。

从价格来看，今年年初以来，LME铝和SHFE铝价都有上升，LME铝库存持续走低，国内铝库存也呈现微降格局，铝价格有持续走高的潜在动能。受到电解铝供给侧改革和采暖季限产影响，四季度铝共计收缩是具有确定性的。

而铅锌方面，随着环保督查组的入驻，环保大军再一次大力度清理“散乱污”的局面，此番环保督查的力度之大，范围之广，持续时间之长都是空前的，预计此次环保必将打响持久战。从当前试点来看，铅锌价格在未来一段时间有较强上涨逻辑，价格持续上涨动力充足。

申万宏源证券则表示，下半年锂盐供给增量较少，随着终端新能源汽车尤其客车销量的不断回升，锂盐需求将快速上升，预计锂盐价格将保持强势。国内钴价依旧与国外呈现倒挂态势，国内钴盐生产开工令不高，内外价差将修复，这将带动国内钴盐价格走高。而基本技术及小金属方面，市场逐步认识环保限产对需求的伤害，总需求预期受压，供给减少边际上又没有更乐观预期，因此预计价格将有所走低。

总体看，由于世界主要经济体包括中国都已过了投资驱动经济高速增长时期，即使今年全球呈现一定复苏的态势也仅仅是短周期的一个反弹，中长周期看商品整体价格弹性缺失是大概率事件，但伴随行业集中度提升，中下游加工制造行业的龙头地位将进一步凸显，行业地位的提升令其长周期估值出现吸引力。

编辑：wujie

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