节后环丙涨势扩大下游多空心态略分歧-能源化工期货-18期货网

节后随着物流运输恢复，下游刚需及买涨情绪共振，环丙交投火爆，工厂接单良好，周中后涨势加速，截至目前与节前相比环丙累计调涨接近千元。

下游聚醚、丙二醇、碳酸二甲酯、醇醚等产品受到成本有利支撑，亦呈现不同程度涨势，其中软泡聚醚、碳酸二甲酯涨幅超过7%。节后下游强劲的刚需补仓为环丙上行提供较大推力，另外吉神、大沽等装置停车，节后供应整体不宽松。

周四环丙涨势扩大，下游多空心态略分歧，但现货流通资源不宽松，刚需补货迹象犹存。

截至周五山东市场主流商谈涨至11400-11500元/吨现金出厂，合约客户为主；现货供应紧俏，部分价格11600-11700元/吨。华东主流商谈涨至11750-11850元/吨现金送到，低端大户价格。

节后下游聚氨酯类及化工类补货需求积极，期间德信联邦聚醚装置意外停车，但采购节奏未减，部分政策性看涨预期犹存，故下游聚醚采购积极。

化工类需求同样可观，二甲酯价格涨至年内高点，行业开工交接前略提升，刚需支撑给力。但随着环丙价格不断推高，下游及终端成本压力逐步增加，下周若无政策利好出现，预计环丙继续冲高需求动力或衰减。

利润方面，环丙延续丰厚态势，截止2017年9月环丙平均利润3275元/吨，其中8月平均利润高达5600元/吨。

而今年环丙工厂高额的利润获取除了本身的强势控场能力，以及环保检查、进口减少等供应利好造成的价格上涨，异于往年的地方在于原料液氯自二季度开始长时间大额度倒贴，为环丙利润贡献了较大的力量。

同样饱受环保检查压力的氯碱，由于烧碱行情火爆，利润高企，故而山东氯碱工厂平均开工高于八成，使得液氯供应过剩“常态化”。2017年山东液氯平均价格-433元/吨，其中8-9月山东液氯倒贴运费一度触及1800元/吨高点，若单纯算消耗液氯的生产成本，那么意味着每生产一吨环丙，外购液氯时将获得2700元/吨贴现。

下周预计局部地区安全生产、运输等监管或陆续加强，届时对环氧丙烷装置开工及运输影响与否尚难定论。部分下游及卖方认为届时会有少量影响货物按时交付，故稳中看涨意愿犹存。

编辑：wujie

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