棕榈油启动新一轮涨势消费回暖延续-期市要闻-18期货网

为防治污染，唐山加大环保减排力度，市场对此类消息略显麻木，不过影响仍显偏多。

今日早盘，沪锌、螺纹、棕油涨逾1%，甲醇上涨0.88%，热卷上涨0.84%，焦煤跌逾1%。

螺纹钢反弹行情仍将持续期货仍有修复基差的动力

螺纹钢虽有反弹迹象，但目前盘面涨跌无常。究其原因，主要是钢材库存变化仍存在较大的不确定性。一方面，螺纹钢社会在连续两周增长之后开始大幅下降，目前降至452.70万吨，处于历史较低水平；另一方面，从钢厂库存来看，据中钢协数据，截至10月上旬末，会员企业钢材库存量为1342.42万吨，旬环比增加121.31万吨，增幅9.93%，创5月中旬以来新高。笔者认为，环保限产时间为10月15日至次年3月15日，而高炉停产后复产最起码需要一个月，即此轮环保限产会导致明年4月15日之前高炉供应无法恢复。

尽管库存是一个变数，但钢坯现货价格在稳步上涨，从10月12日的3500元/吨反弹至22日的3730元/吨，创9月18日以来新高，累计上涨230元/吨，涨幅为6.6%。尤其是上周末，钢坯现货累计上涨70元/吨，涨幅约2%，与上周五夜盘螺纹钢期货下跌1.77%形成鲜明对比。现货的坚挺与期货的低迷导致两者价差居高不下，截至10月20日，螺纹钢期货贴水231元/吨，仍处历史较高水平，螺纹钢期货仍有向上修复基差的动力。

从日线走势观察，螺纹钢1801合约反弹虽然遇挫，但下方支撑点明显在提升。当前利多因素逐渐浮出水面，预计期价反弹行情将持续。上方阻力为10月16日高点3878元/吨，下方支撑已提升至10月20日最低价3591元/吨附近。

棕榈油新一轮涨势将启动库存低、消费回暖延续

6月初以来，棕榈油自低位持续回升，初期美豆对干旱天气的炒作提供了连带支撑，但随后棕榈油自身供需结构好转逐步发挥效力，在美豆走弱之际，棕榈油仍然维持相对强势，在油脂油料板块成为吸引资金持续涌入的主要亮点。

综合来看，四季度马来西亚棕榈油复产势头将继续保持，由于复产概念已经被市场进行了充分消化，当前价格对棕榈油消费的刺激将在马来西亚以及印尼的棕榈油出口数据中得到较为充分体现。当然由于棕榈油产量持续恢复，四季度马来西亚以及印尼将进入到相对明显的建库存过程，但进口需求的恢复将限制其增长速度，总体库存将呈现缓慢增长势头。

国内方面，当前棕榈油市场呈现库存极低，远期到港量大，进口利润窗口犹存的状态。国内棕榈油进口利润的恢复严格来讲也是从6月初开始，考虑到同期美豆大幅下跌，这从侧面说明了届时棕榈油现货供需的强势，可以说近期棕榈油期价的相对强势根源自现货市场。

这种低库存、消费回暖支撑的强势现货格局至少在中短期将会延续，这也会为棕榈油期价提供有效的支撑。

编辑：wujie

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