镍需求前景乐观沪镍大幅走高-金属期货-18期货网

周三早盘商品多数上涨，有色金属走强，截止中午收盘，沪镍封死涨停，橡胶、玻璃、沪铅涨逾2%。

国信期货谢玉磊：镍需求前景乐观沪镍大幅走高

周二，有色金属震荡走强，沪镍大幅上涨。受山东临沂镍铁企业限产影响，国内高镍铁价格坚挺，带动镍价走高。同时，LME周期间，美银美林预计，到本世纪中叶，电动汽车将占汽车总销量的90%，对镍的年度需求可能会增加23万吨，相当于目前市场的12%，市场对电动汽车用镍前景持积极乐观态度，短期镍价维持强势。整体来看，全球经济维持向好发展态势，而铜、锌、镍等基本金属处于供需缺口状态，价格有望维持震荡偏强走势。

镍价触及两年高点电动汽车用镍需求被看好

全球电动汽车制造商越来越倚重镍作为电池原料，从近期尤其是LME Week上传出的风声，市场普遍看好电动汽车用镍需求，乐观情绪推动了镍价上涨。LME期镍周二涨近7%，报12405美元/吨，创2015年5月底以来的新高。LME期镍今年累涨近24%。LME首席执行官Matthew Chamberlain表示，LME正在考虑开始一项硫酸镍合同，项目启动顶多还有18个月。

此前上海有色网镍高级分析师杨波也在SMM年会上表示，新能源三元电池耗S酸镍的增长比较确定，2020年，新能源汽车三元电池耗镍量有望从2016年的5000吨镍快速增长到2020年3万吨附近。同时，国外多个国家也公布了退出燃油车的时间表，海外新能源汽车三元电池耗镍有望在2020年达10万吨镍。

Trafigura的首席经济学家Saad Rahim近日称，锂离子电池中一种关键的原材料--硫酸镍的需求到2030年预计将增长50%，达到300万吨。嘉能可也表达了类似的乐观看法。

Rahim称，未来的电池可能会用到更多的镍，更少的钴镍价今年上涨了23%，是彭博大宗商品指数追踪22种原材料中表现最好的之一。

需求和供应的此消彼长动力煤期价将向下寻求支撑

二季度末开始，动力煤现货价格一路上扬，5500千卡/千克动力煤国庆节后冲高至735元/吨一线。而上周开始，现货价格有所松动，对供需关系的变化做出了回应。

四季度供应将逐步上量

国资委发布的公告显示，煤炭去产能远超目标进度。截至7月底，全国共退出煤炭产能1.28亿吨，完成年度目标任务量的85%。其中，内蒙古、辽宁等7个省(区、市)已经超额完成全年目标任务。本年度去产能任务的完成临近尾声，四季度煤炭产能有充分保障。数据显示，1—9月，全国规模以上煤炭企业原煤产量为25.9亿吨，同比增长5.7%。其中，9月的产量为2.98亿吨，同比增长7.6%。

此外，货运环节也有充分保障。9月，全国铁路煤炭发运量为1.78亿吨，同比增长11.4%。秦皇岛港库存连续20天稳定在700万吨，成为动力煤市场的“定海神针”。

正在检修中的大秦线，每天检修3小时，仅影响15万吨的日发运量。近几日，秦皇岛港库存高位振荡，并未因检修出现趋势性下降。截至10月31日，秦皇岛港库存为707万吨，较前一日增加18万吨。附近曹妃甸港、黄骅港等也在适量协调增加运力。

四季度消费量同比预计持平甚至下降

8月底以来，沿海电厂日耗逐步回落。电厂日耗旺季时一度达到85万吨/日，10月31日已经下降到51.47万吨/日。这一变化使部分贸易商从之前的多头预期中回过神来。

另外，电厂库存也处于相对合理的水平。9月末，全国重点电厂存煤6219万吨，可用18天。10月中旬，沿海电厂存煤最低点为941万吨，而10月31日为1148万吨，呈现上扬态势。煤炭紧缺状况得到缓解，电厂火急火燎地向贸易商发函催货的日子一去不复返了。

国家统计局的数据显示，9月，火力发电量为3623亿千瓦时，同比下滑0.5%。该数据表明，火力发电量连续15个月同比增加的局面已成为过去，打破了市场对动力煤消费量持续增加的预期。目前，尽管逐步接近取暖季备煤时点，但不可忽视今年热力领域“煤改气”对动力煤消费量的影响。预计四季度动力煤消费量同比持平，甚至略有下降。

价格将回归基本面

近日，国家发改委发布《关于做好迎峰度冬期间煤炭市场价格监管的通知》，明确要立即组织开展煤炭市场价格巡查，严厉打击煤炭行业哄抬价格和价格垄断行为，防范煤炭价格异常波动，确保迎峰度冬期间煤炭市场价格基本稳定。

政府对于流通环节、煤炭链条企业组织囤货炒作等行为的态度更为明确和严厉。主管部门将对恶意囤积煤炭的行为、推动煤炭价格过高过快上涨的行为予以提醒告诫乃至依法严肃查处，并将严厉打击价格垄断行为。这些主动性举措将促进市场价格发现功能更加有效运转，动力煤价格将迅速回归基本面。

随着动力煤需求和供应的此消彼长，动力煤现货价格将向下寻求支撑。目前，基差已经自100元/吨逐步收敛，期货对现货的引领作用得以显现。贸易商可以在卖出现货的同时，在期货市场择机建立虚拟库存，或者待基差进一步收敛后，在期货盘面上逢高建立与现货对应的期货空头头寸。

编辑：wujie

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