金矿数量下降可能抑制金价上涨-期市要闻-18期货网

有报道称，全球能发现的金矿数量在明显下滑。从中长期来看，这可能将导致供需失衡，最终对金价产生强劲的上行压力。

金矿数量下降可能抑制金价上涨

有报道称，全球能发现的金矿数量在明显下滑。从中长期来看，这可能将导致供需失衡，最终对金价产生强劲的上行压力。

传说中的金矿区，例如南非的威特沃特斯兰德盆地(Witwatersrand Basin)、内华达州的Carlin Trend和澳大利亚的“超级金矿坑” (Super Pit)接近它们的生命周期尾声，它们很可能将成为过去的事。

金价将回升疯涨至5000美元/盎司？

如果你回顾一下70年代、80年代和90年代，每个十年中，该行业至少发现了一个5000万+盎司的黄金矿藏、至少10个3000万+盎司的矿藏，和无数个500万-1000万盎司的矿藏。但是你再看看过去15年里，我们没有发现5000万盎司或3000万盎司的矿藏，只有少数几个1500万盎司的矿藏。

黄金生产商Franco Nevada联合创始人兼总裁Pierre Lassonde指出，目前很少有新的大型矿山被发现，主要是因为为了降低金价，黄金生产商不得不削减勘探预算。今年早些时候，标准普尔全球市场情报(S&P Global Market Intelligence)称，涉及有色金属开采公司的勘探总预算在2016年连续第四年下跌，预算降至69亿美元，创下11年来最低点。

而且，一个新矿发现到开始生产黄金，平均需耗时7年，因为要进行可行性研究、项目审批和其他环节，且未来几年产量或将加速下滑。

Pierre称，未来几年黄金价格走势并不重要，但产量正在下降，这意味着金价的上涨压力可能非常大，会疯涨至5000美元/盎司吗？

黄金产量达到峰值了吗？

黄金既是稀缺又是有限的，它之所以受到如此高度重视，是因为勘探者现在不得不深入挖掘，冒险到更为极端的环境中寻找经济上可行的矿藏。

导致产量下降的其他因素，包括更严格的规章制度和更高的生产成本。与原油行业不同的是，黄金行业并没有发明“水力压裂法”来从难以到达的地区提取黄金，尽管全球最大黄金生产商Barrick，已经尝试在其位于内华达州的科尔特斯项目中使用传感器。

看看曾经是世界上最大的黄金生产国南非的年产量有多大的下降。19世纪80年代发现的南非威特沃特斯兰德盆地的黄金矿藏，开发了人类历史上逾40%的黄金，并助力约翰内斯堡成为世界上最大和人口最多的城市之一。今天，在撒哈拉以南的非洲，南非的经济是最发达和稳定的，这一切都要归功于黄金。

1970年，黄金生产商开挖了超过1000吨的巨量。从那时起，产量就稳步下降。南非不再位居榜首，2016年该国只生产了167.1吨，比1970年的峰值下降了83%。同时，世界上开采最深的矿山、深达2.5英里的南非Mponeng金矿山，继续进一步向下开探，成本也越来越高。

澳大利亚的黄金矿藏可能在未来四年内也会经历类似的衰退。有研究机构称，从现在起到2057年，澳大利亚的黄金产量将出现显著下滑。届时，该国71个目前经营的矿山中，67个将被开挖耗尽，大多数将在未来几十年关闭。任何额外的生产将取决于新的勘探成功，但如果生产商不投资勘探，且澳大利亚政府不放宽采矿空间规则的话，这将变得越来越困难。

矿业咨询公司MINEX估计，“澳洲黄金行业若想较长期保持在目水平，要么需要支付双倍成本进行勘探，要么需要产量翻番。”

不过，大型黄金矿藏仍在不断发现中。早在今年3月，中国产量第二的黄金生产商——山东黄金集团表示，该集团在中国东部发现金矿，预计该金矿拥有380吨黄金储备，这将是中国最大的金矿。该矿床矿体走向长度超过2000米，单矿体局部厚度67米，目前已探获黄金金属量382.58吨，平均品位4.52克/吨。有分析人士估计，如果该金矿开始开采，预计寿命长达40年。

此外，10月，有报道称，多伦多Seabridge Gold在加拿大的不列颠哥伦比亚省也发现了一个大型金矿，这是在冰川消退后发现的，预计产量高达780吨。

Seabridge首席执行官Rudi Fronk还称，随着冰川融化，未来可供勘探的区域会越来越广。该公司目前已获得开采该金矿的许可证。

勘探预算跳涨得多严重？

黄金勘探预算占全球年度商品的一半以上。根据标准普尔全球市场情报，截至9月的12个月的商品勘探预算，出现自2012年以来首次上涨。预算同比增长了14%，达到79.5亿美元，黄金占了大半。在此期间，黄金生产商在勘探方面花了大约40亿美元，大约是所有有色金属矿预算的一半。

但由于勘探成本越来越高，大型生产商很可能会决定收购一些规模较小、利润丰厚的生产商，比如，去年，Goldcorp收购了Kaminak Gold；今年5月，El Dorado宣布斥资5.9亿加元收购 Integra Gold.

鉴于黄金开采趋势，有分析称，在投资组合中持有5-10%的黄金是必要的，另外还可以关注被低估的黄金股。

编辑：wujie

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