LME镍价强势冲破12000美元-金属期货-18期货网

自今日凌晨开始，LME镍价强势冲破12000美元，沪镍夜盘休市后，LME镍继续拉涨至12500美元附近。

早盘有色板块集体拉升，沪镍在开盘1分钟时间内强势涨停，价格攀升至近1年高位99340元，“妖”镍本色尽显。

近期在LME年会上，有关硫酸镍方面的消息引爆市场，其中Trafigura首席经济学家Saad Rahim表示，因看好后期新能源汽车发展，硫酸镍作为三元电池的关键成分，到2030年需求将增长50%至300万吨，合镍金属量约为66万金属吨。

同时LME本周宣布，最早将于未来18个月推出硫酸镍的期货合约，以迎合后期电动汽车行业的需求。目前电池行业在2017 年以及未来前景乐观。在三元锂电池正极材料中，镍决定了电池容量，这也是三元锂电池市场占有率攀升的原因之一。

从国内硫酸镍行业来看，因国内钴矿均为伴生、硫化镍矿相对紧缺，考虑到成本因素，2016年前我国电动车主要材料仍以磷酸铁锂电池为主。其中代表公司为比亚迪(63.68 -0.81%,诊股)，所用电池能量密度较低，续航能力差；

而北汽公司采用的则是韩国SK生产的三元锂电池，成本高，续航能力强。当下电动车迅速普及，国家对于高能量密度、高续航的电动汽车补贴力度加大，这也将促进三元锂电池的发展。2016年国内三元电池占新能源汽车装备的25%，耗镍量约为5000金属吨；

2017 年中国三元动力电池占新能源汽车装备的50%，预计带动的镍消费量1 万吨；到2020 年，中国三元动力电池占新能源汽车装备会提高到80%，带动的镍的消费量4.2 万吨；2025年或将达到13万吨。后期高续航高能量密度的三元电池将主导国内市场。

作为硫酸镍的主要原料，硫化镍矿近些年风头逐渐被红土镍矿替代。围绕赤道周围的红土镍矿储量高，开采较易，所产高镍铁，与电解镍相比有较强的经济性。近年来镍价长期处于低位，高镍铁对于电解镍的挤压已经相当严重，我国原有近12家镍企目前在产仅剩5家。

我国镍铁产量占原生镍产量，从2015年的60%，到2016年67%，到今年9月份已达到70%左右。除了中国，印尼方面近两年镍铁产量也处于急速扩张当中。国内镍市场呈现出较为严重的结构性短缺，红土镍矿、镍铁供应充足；硫化镍矿镍板供应紧张。

其中国内镍板库存较年初已下降5万至4.8万吨左右，而LME镍板库存也连续降至9万吨低位。那么，在市场目光聚焦硫酸镍后期需求的同时，其重要原料硫化镍矿，镍湿法冶炼中间品和高冰镍等也开始受人瞩目。从供应上来看，由于镍价长期处于低位，自2015年起全球陆续有高成本硫化矿产能退出市场，在2016年退出产能近10万吨（中国以外），我国从澳洲和巴布新几内亚等地的进口量均明显减少。

因此，行业预测显示，从成本角度来看，近些年LME价格持续处于低位震荡运行，还没有达到全球退出硫化镍矿产能重启的成本线。但市场对于远期的硫酸镍的展望急速升温，连同金川、嘉能可、BHP、诺里尔斯克等主要镍企，后期均有收紧电解镍，扩展硫酸镍的计划。这将使得硫化镍矿在后期的消耗明显增加，硫化镍矿或将面临短缺，也将加剧镍板向硫酸镍产能的转移。

综合来看，此次镍价大幅攀升，对于远期需求的展望成为导火索，全球镍市供应结构性短缺更是助力。但在大涨的背后，我们需要静下心来思考，国内原生镍主要消费仍在不锈钢方面，硫酸镍虽可期，但相比不锈钢体量太小，2020年硫酸镍需求量4万吨，而国内每年不锈钢镍需求量在90万吨附近，其对镍价难以起到有效提振。

目前随着国内不锈钢产量持续增加，印尼方面不锈钢产能扩张，印尼镍矿镍铁量的冲击，镍价在冲至高位后，短期或将面临较大的压力。盘面上来看，目前LME镍价正于60月线附近，我们关注镍价于该位置的争执情况。

编辑：wujie

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