11月2日期货操作建议黑色系轮动走弱今日有望齐跌-期货晨报-18期货网

【基本面】中国国家统计局公布的数据显示，10月官方制造业采购经理人指数（PMI）为51.6，不及预期值52.2，低于前值52.4。

12月期铜收跌0.011美元，或0.35%，结算价报每磅3.1010美元。智利矿业部长Aurora Williams周二称，预计明年铜均价为每磅2.95美元，高于今年的2.77美元，指因市场持续供应短缺。

芝加哥商业交易所（CME）周二表示，将推出上海铜升水合约，以抓住旗下纽约商品期货交易所（COMEX）铜交易激增的机会。CME称，该升水合约将根据金属导报（Metal Bulletin）计算的中国现货铜价进行结算。CME计划11月20日推出该合约。

操作策略：由于全球电动汽车制造商越来越倚重镍作为电池原料，沪镍伴随外盘大涨而封涨停，笔者建议暂时观望，铜锌高位承压明显，沪锌冲高大幅回落，沪铜正常走高，今日日冲高回落为主。

黑色系轮动走弱今日有望齐跌

【基本面】10月份以来，随着限产升级，高炉开工率快速下滑。截至10月27日，全国钢厂高炉开工率降至71%，创出2012年有统计以来的最低水平。从生铁产量看，今年前9个月生铁产量与焦炭一样，呈现"前高后低"的态势。从生铁与焦炭累计产量增幅来看，似乎焦炭需求尚可。

但焦炭此前的供给缺口已经在6-8月份的巨大涨幅中得到体现，在目前焦炭及钢厂同时限产的背景下，对于是产量削减得更快还是需求减少得更快的问题，必须观测动态的库存水平才能得出结论

操作策略：双焦的高空策略一直延续至本周，会员群屡试不爽，上日量能表现偏弱，今日可继续逢高开仓做空。

螺纹热卷尾盘大幅跳水还将惯性走低

【基本面】唐山钢坯3680（跌20）成交较弱；铁矿石趋弱、焦炭延续降价。全国主要城市螺纹钢延续下调、成交一般，上海3920，北京3810（跌20）。

当前钢厂库存小幅下降，社会库存降速偏慢；产能利用率、粗钢日均产量等维持相对高位，供给受环保限产影响略有下降。主导钢厂十月下旬出厂价维稳为主。

当前需求低于预期，北方多个城市遭停工、限产令，天气转冷影响东北地区施工。近期部分北材南下，将压制市场价，现货跟随期货转弱。当前需求低于预期，北方多地执行停工限产令，近期北材南下将压制南方高价，冬季临近将压制需求预期，钢厂限产预期支撑低价期现货，期货高位压力区承压回落、进入震荡调整行情。当前行情不排除受短期库存变化及环保扰动会有洗盘，但延续季节性需求转弱格局。

操作策略：螺纹热卷与双焦的轮动走弱再次验证期市主义团队分析黑色必将跌破前低的分析，仅仅惯性的趋势下方就还有空间，量能上配合更可加码做空。

橡胶低位反弹尚未突破箱体上边缘

【基本面】11月份东南亚主产区依然处于开割旺季，产量将继续释放。

高库存的现状没有改变，全球天胶显性库存增加较为明显：青岛保税区库存重新转为回升势头；上海交易所库存持续流入，库存已处于近五年来高位。11月合约到期前，注册仓单流入现货市场将对价格产生较大压力。

2017年截至9月份的累计进口量持续增加，从季节性规律来看，四季度的进口量将维持较大量，后期则取决于天胶价格，一旦价格回落快速，则将抑制四季度进口量。

下游短期消费继续示弱：轮胎厂开工率缓步下移：我们看到2017年的轮胎开工率表现并不理想，同比2016年持续下降。显示国内市场消费疲弱，就季节性规律来看，后期开工率还将缓步下移。同时，最新的轮胎出口数据显示，8月份开始，同比转为下滑，9月份降幅扩大。

操作策略：沪胶盘中伴随有色大幅走高，尾盘略有回吐，日线级别仍未走出箱体整理，操作上关注盘面整体运行情况，背靠箱体上边缘轻仓尝试空单。

PP塑料冲高回落盘中冲高短线做空

【基本面】塑料价格的下跌很大程度上是由供应端引起的。其一，目前油制PE的利润大致在2700元/吨，煤制PE的利润大致在3300元/吨，生产企业的利润虽然较前期有所下降，但还是处于正常水平的。

特别是对煤制企业而言，目前的利润为近两个月以来的偏高水平。这种情况下，企业生产积极性高涨。其二，目前仍在检修的装置除了兰州石化和盘锦乙烯停产多年的老装置，仅有上海石化(10万吨/年、中天合创25万吨/年、蒲城清洁能源30万吨/年、延长中煤30万吨/年、天津大乙烯30万吨/年和吉林石化30万吨/年的装置，产能共计155万吨/年。

其中，上海石化和中天合创装置在9月初就已经停产，市场早已经消化了其停产的利多效应，而剩下的装置除了蒲城清洁能源在11月中旬复产，其余都计划10月底复产。10月以来，前期检修的装置大面积复产，累计产能达235.5万吨/年，而供应的集中爆发预计在月底。其三，尽管进出口数据尚未公布，但是市场预期10月进口PE到港量偏大，这进一步加剧了国内PE供应过剩问题。

操作策略：塑料 PP均冲高回落长上影收盘，开盘或有小幅走高，冲高后可轻仓尝试空单介入，趋势空单止损位置可选择突破上日高点。

编辑：wujie

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