瑞达期货：郑棉空单谨慎持有-机构观点-18期货网

国内盘面：周四郑棉主力1801合约减仓增量，期价重新站上万五关口，当日期价收于15050元/吨，较上一交易日上涨了0.17%，持仓量减少4028手至213706手。

CY1801合约报收23015元/吨，较上一交易日上涨0.13%，持仓量减少40手至1308手。外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周三小跌，因对美国德克萨斯州棉花会因霜冻天气而受损的担忧消退。

美元周三走强，兑日圆触及近三个半月高位，因经济数据强劲，使投资者在美国宣布重大财政计划和美联储主席提名前看涨美元。

12月期棉收跌0.21美分，或0.31%，报每磅68.17美分，盘中交易区间为68.1-69.05美分。

消息方面：1、新疆博州投入5.3亿元支持纺织服装产业发展。2、截止到2017年11月1日24点，2017棉花年度全国共有789家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到6105675包，1381950.2500吨，其中新疆727家，检验量达6014537包，1361496.3793吨；内地62家加工企业，公证检验达91138包，20453.8707吨。

现货方面：棉花指数3128B价格为16002元/吨，与前一日现货价格上涨了3元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23375元/吨，与前一日现货价格保持不变。

观点总结：因担心冰冻天气令作物受损，加上美棉出口周报净签约数据良好，以及印度古邦宣布在籽棉最低保护价(MSP)的基础上再补贴500卢比/公担，预计收储量增加，阶段性利多全球棉价，短期内ICE期棉继续看空。国内市场，工商业库存同比增约68万吨，处于历史较高水平，库存压力会阶段性棉价进行施压。

上游方面，棉花进入新旧年度的替换，棉企收购比较谨慎，成本略有降低。现货价格小幅回落，但是相对现货价格，期货价格更弱深贴水现货，企业套保意愿不大。随着新棉大量上市，加上纺织企业库存充足，对新棉的需求低迷下游，市场成交相对冷清，后期供应压力逐渐凸显；

下游方面：进口纱价格虽然上涨，但仍然低于国产纱，进口纱依然有优势，关注后期进口纱集中到港对国内形成压力。综合上看，棉纺产业链基本偏淡，但是期现价差处于较高水平，限制了郑棉跌幅，再者受到成本支撑。

操作上，郑棉1801合约空单谨慎持有，今日郑棉重回1500关口之后，短期仍建议回调至15100之上逢高偏空。棉纺纱企业受到安全升级影响导致下游需求不佳，但是近日棉纱替代品价格有所回暖对纱价有所提振作用，短期仍建议CY1801合约在22900-23150区间高抛低吸为主。

编辑：wujie

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