期货成石化企业转型升级的关键一招

10月31日至11月3日，期货日报记者参加了由大商所与中国石化联合会共同组织的华北地区石化企业调研。

记者跟随考察团从山东到天津走访了产业链上游的炼油企业、中游的化工企业以及下游的塑料加工企业。

从考察情况看，一、环保限产对不同企业的影响程度不同，影响方向也不同；二、化工品经历了周期性反弹后多空分歧依然较大；三、在供给侧改革的大背景下石化产业链迎来了转型升级的新契机；四、利用以期货为主的金融衍生品工具对冲风险提高经营能力，已成为石化企业核心竞争力的重要组成部分。

1 环保整顿的影响日益显现

环保监察标准从上向下一级一级落实到最终的执行企业，要求的力度在不断提高。“随着冬季取暖大考的到来，相关排放标准已经不是唯一的考核指标，蓝天白云才是验收过关的唯一标准。”10月31日至11月3日，记者参加华北地区石化企业调研时，当地企业人士如是说。而环保高压对处于石化产业链不同位置、不同规模级别的企业带来的影响也是不同的，甚至可能带来相反的效果。

今年2月份环保部及国家发改委印发《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，8月份又明确提出了2017年10月至2018年3月“2+26”城市空气质量改善目标，在国家狠抓环保的大基调下不同地区还制定了针对各自地区特点的冬季错峰生产应急预案。中国石油化工股份有限公司齐鲁分公司能环处副部长李玉道表示，一旦雾霾等应急预案天气出现，即使环保达标的企业，同样要配合政府的安排进行减产甚至是停产。

据了解，进入11月份环保的重点工作集中在对“2+26”城市大气污染治理上，而平时对华北地区石化企业环保治理除了体现在废气、废水、固体废料排放控制外，还从企业规模、生产安全、工艺是否先进、企业布局是否符合国家发展规划等方面进行管理整治。中沙(天津)石化有限公司商务部经理李子成表示，国家在华北地区重点对“小、散、乱、污”企业进行治理。例如，年销售额在2000万以下的企业进入冬季率先关停来配合错峰生产政策的实施。部分地区开始推进由政府组织建设且环保配套设施一体化的产业园区来对区域内石化企业进行整合，而一些规模较小且技术与资金实力不足的企业则因为不具备进入园区的条件而被淘汰。山东地区大型地方炼油企业鲁清石化市场部负责人于泽亮表示，国家近年来大力推广成品油国VI和京标VI标准，很多炼油能力不达标的地方炼油企业在相关石油进口配额上得不到满足，实际上也在因为环保的整治被淘汰出局。

以环保为抓手对石化企业开展的清理整顿工作对不同类型、规模以及处在产业链不同位置的企业的影响存在显著差异。期货日报记者走访产业链上游齐鲁石化与中国石油化工股份有限公司天津分公司时了解到，这些企业几乎都在满负荷运行，而能在环保高压下保持如此之高的开工率得益于前期持续高标准的环保投入。齐鲁石化相关负责人李玉道表示，公司污水处理费用由原先的2元/吨升至15元/吨。天津石化相关负责人也表示，公司汽油硫含量的排放标准从最初的每单位标准300多降低到现在的10以下。环保高压不仅没有使这些企业停摆，交谈中相关负责人还表示要投建高端产品新产能。

同为上游的山东地炼企业鲁清石化与中游大型液化气深加工企业东方宏业的相关负责人表示，目前为止环保对生产的影响不大，主要担心冬季出现雾霾天气后执行限产的问题。于泽亮表示，山东地炼经历过前期的野蛮生长后目前生存下来的企业都是规模较大且环保水平过关的，但地炼产能过剩是不可回避的现实，冬季一旦出现雾霾天气进行错峰限产是大概率事件。

而对于下游的塑料加工企业天塑科技集团第二塑料制品厂与山东寿光健元春有限公司来说，环保的影响似乎更小，甚至起到了正面作用。原天津二塑销售副厂长现任天津九塑厂长赵阳表示，相对于上游企业，使用聚乙烯原料加工成农膜产生的环境污染相对较小，前期公司也配套了相关的环保设备。山东寿光健元春有限公司采购部经理郝俊亮表示，公司生产的工业包装袋80%是销往国外，今年由于环保整治对“小、散、乱、污”塑料加工企业的取缔，很多国内客户也找上门来要货，但因为产能近两年一直满负荷运行，很多订单也没有接，现在的订单都是一个月以后拿货。

一面是环保高压，一面是企业的高负荷运转，看似矛盾，其实是以环保为抓手进行的石化产业转型升级过程中的必然现象。在转型升级过程中优质产能得到充分释放，终端订单向规模型企业集中。广东柏亚供应链股份有限公司相关负责人谢彩华表示，华北地区石化产业链企业往往规模较大，而华南地区则是小型企业偏多，尤其体现在下游的塑料加工企业上。这一轮的环保整治使得很多缺乏环保配套设施的小型企业被关停，很多采用已经报废的多次回收塑料进行生产的小型塑料加工企业也受到了国家的严厉打击。

由此看来，国家环保整治加快了落后高污染产能的淘汰，对优质产能则是起到了一定的扶持作用。但由于上下游产业生产方式与市场结构不同，环保对企业经营的影响程度不同，对石化产业链上、中、下游供需关系的影响也不同。

2 炼化产能过剩背景下高端产品结构性短缺

我国石化企业产能过剩的观点在调研中得到了企业的共鸣，但在总量过剩的背景下对于优质聚烯烃原料的结构性短缺问题依然突出。除此之外，由于石化产业链较长，作为中游制品的聚乙烯与聚丙烯原料既受到上游原油价格的影响，也受到终端塑料企业需求的影响，并且化工品作为工业品的一大类，同时与整个宏观经济、工业品周期也有着密不可分的关系，聚烯烃类原料价格短期多空分歧较大。

中国石油和化学工业联合会油气处副处长李宇静表示，2016年，我国聚乙烯、聚丙烯产能合计4053万吨，新增产能301万吨，同比增长8%；产量3346万吨，比上年增长8.5%；表观消费量4543.8万吨，比上年增长3.9%；开工率82.6%，比上年增加0.4个百分点；自给率73.6%，比上年增加3个百分点。2016年聚乙烯、聚丙烯、ABS、聚碳酸酯等产品净进口量达1500万吨，多数为国内不能生产的高端产品。

有关分析人士表示，聚烯烃类原料价格在高端品种结构化短缺影响下存在短期脉冲式上涨的可能。而从宏观来看，2015年下半年大部分工业品价格见底，聚乙烯与聚丙烯价格也迎来了一轮不小的涨势，但此轮上涨终端需求的拉动力并不明显，主要是库存结构与产业利润周期性回归的原因，后市聚烯烃类商品价格中枢上移依然要依靠长期需求的支撑。

从中短期来看，供需双方多空多因素博弈依然是价格波动的主导因素。从供给面看，地炼由成品油生产转向化工品生产以及国际油价持续低位都是压制聚烯烃原料价格的重要原因。而下游需求端，废旧塑料回收利用的减少与进口废塑料的限制，地膜厚度标准的提高，以及全球经济回暖都利好聚乙烯与聚丙烯的价格，但与此同时，新技术材料的替代作用对已有需求的影响也不可忽视。

于泽亮介绍，目前鲁清石化拥有500万吨常减压装置，产成品以成品油为主，PP粉料为辅。PP粉料装置50万吨，粒料装置计划今年年底动工，同时也在积极筹建新的乙烯产能。鲁清石化目前原油的进口配额为250万吨，每年约有一半的原油需要从国内购买，而随着成品油批发价格市场化定价的放开，成品油销售的利润快速下降，“油头化尾”的转型成为大多数山东地炼的选择。