贵金属价格涨跌互现 整体呈现区间震荡格局

截至11月03日当周，COMEX贵金属价格涨跌互现，整体呈现区间震荡格局。期间金融市场迎来英美货币政策会议、美联储主席候选人提名、美国众议院发布税改议案以及10月非农报告等一系列重磅事件及数据。

其中，COMEX期金12月合约(GCZ7)报收1270.2美元/盎司，周度下跌0.35%。COMEX期银12月合约(SIZ7)16.830美元/盎司，周度下跌0.25%。白银方面受一年一度的LME Week召开基本金属走强影响，波动明显大于黄金。

持仓数据方面，在衡量实物需求的ETF中，截止11月03日SPDR黄金ETF持仓量为845.75吨，持仓量较上周减持5.02吨。iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9922.58吨，周度减持了39.51吨。

在衡量投机需求的CFTC非商业持仓中，截止10月31日， COMEX黄金CFTC总持仓量为531918手，周增5244手。在持仓结构上，非商业多头头寸周度-6811手，至268710手；空头头寸周度-8521手，至75615手；净多头寸周度+1710手，至193095手。COMEX白银CFTC总持仓量为198853手，周增4954手。在持仓结构上，非商业多头头寸周度-31手，至95382手；空头头寸周度+4937手，至35230手；净多头寸周度-4968手，至60152手。

周一(10月30日)COMEX期金12月合约(GCZ7)录得0.22%的涨幅，报收1277.4美元/盎司。当日得益于美元、美股回落金价延续反弹态势。因市场预期立场中性的鲍威尔将出任美联储主席，且沉寂了许久的“通俄门”事件调查进入新阶段，特朗普竞选团队干将被起诉，尽管白宫方面表示总统并不知道其竞选团队主席曾经在乌克兰为俄罗斯支持的候选人工作，但消息传出后仍对美元走势构成压力。此外，有媒体称税改将在五年内逐步下调企业税同样也使美元、美股承压。

周二(10月31日)COMEX期金12月合约(GCZ7)下跌0.44%，报收1271.8美元/盎司。日内公布的美国经济数据向好，其中，10月谘商会消费者信心指数为125.9，创2000年12月份以来新高，预期 121.3，前值 119.8修正为 120.6。美国10月芝加哥PMI 66.2，预期 60，前值 65.2。美元指数受强劲经济数据提振持稳于5日均线附近并小幅反弹，此外市场在诸多重磅事件到来前心态趋于谨慎，金银价格表现震荡回落。

周三(11月01日)COMEX期金12月合约(GCZ7)上涨0.29%，报收1275.5美元/盎司。日内公布的美经济数据较多，其中美国10月ADP就业人数+23.5万，预期+20万，前值+13.5万修正为+11万。美国10月Markit制造业PMI终值 54.6，创1月份以来终值新高，预期 54.5，初值 54.5；9月终值 53.1。美国10月ISM制造业指数 58.7，预期 59.5，前值 60.8。美国经济数据表现好坏掺半，但ADP数据好于预期表明美国经济已从飓风影响中恢复。美联储11月议息会议维持利率水平不变，表态也没有太多新意，12月加息仍在轨道上，整体上对市场影响较小。当日由于受投资者一致预期鲍威尔将出任下任美联储主席影响，对美元走势造成一定压力从而推升金银价走高。

周四(11月02日)COMEX期金12月合约(GCZ7)收涨0.10%，报1276.8美元/盎司。当日金价急涨急跌波动剧烈，但整体录得小幅上涨，主要因美元小幅承压。期间英国央行宣布加息25个基点，完成了自2007年7月以来的首次加息。但受英国央行加息后表态鸽派影响导致欧元短线暴跌，被动推升美元，因而对金价构成一定压力。但美元却在美税改计划公布后出现短线跳水，金价得以快速走高。而之后随着特朗普如期提名鲍威尔成为下任美联储主席，美联储主席之争尘埃落定，市场不确定性降低，金价再度表现高位回落涨势放缓。

周五(11月03日)COMEX期金12月合约(GCZ7)收跌0.52%，报1270.2美元/盎司。当日公布的非农就业数据显示，美国10月非农就业人口 +26.1万，预期 +31.3万，前值由 -3.3万修正为 +1.8万。美国10月失业率 4.1%，预期 4.2%，前值 4.2%。美国10月平均每小时工资月率持平，预期增长0.2%；10月平均每小时工资年率上升2.4%，预期增长2.7%。另外美国10月Markit服务业PMI终值 55.3，预期 55.9.10月Markit综合PMI终值 55.2，初值 55.7。美国10月ISM非制造业指数录得 60.1，创2005年8月份以来新高。美10月非农数据中虽然新增就业人口和薪资增速不及预期，但失业率创下新低。整体而言非农数据好坏掺半的表现不足以对美元施加太多压力，特别是12月加息概率在非农公布后仍接近100%。当日金价录得周内最大跌幅。

展望未来，六福金融分析师黄威11月6日表示，上周黄金价格反复波动，仍没有出现明确方向。FedWatch显示的12月加息概率一度攀升至99.3%，说明美元指数继续维持高位。另一方面，特朗普正式提名鲍威尔为下一任美联储主席，符合市场主流预期。这对黄金的中远期前景是一个好消息，但短线对金价的提振只属有限。黄威指出，美国10月新增非农就业人数26.1万，为2016年7月来最大增幅，但不及市场预期的31.3万；薪资环比零增长，逊于预期0.2%的增速。；使人欣慰的是失业率进一步降至4.1%，为2000年以来最低。总体而言，此次非农至少证明劳动力市场正从飓风的破坏中恢复，情况并不那么糟糕，金价在短暂弹升后迅速下挫，反而回吐了周内全部升幅。技术面来看，日线保利加通道横向延伸，金价运行于中轨和下轨之间；MACD快慢线交缠RSI尚处于弱势区域，短线金价逐渐出现企稳迹象，只是近期的回吐表明多头实力尚不足以扭转弱势。黄威预期，本周没有特别重要的数据或事件，预计黄金大概率维持弱势震荡。在出现明确信号之前，建议投资者仍以区间操作为主。

国际衍生品智库分析师认为，上周在诸多事件多空交织的影响下金价表现区间震荡。美联储11月议息会议各项声明均符合市场预期，未给市场造成冲击。英国央行的鸽派加息对金价造成一定压力，之后虽然在市场一致预期鲍威尔将出任下一届美联储的提振下得以反弹。但其反弹态势也未能持久，在美联储候选人尘埃落定利多释放及非农数据的打压下，金价再度回落。

本周一金价出现强势上涨，其主要因沙特展开大规模反腐行动国际油价大涨，并且中东地缘政治局势引发避险情绪波及资本市场。另外，有报道称共和党参议员John McCain表示不支持特朗普的税改方案，因其希望在税改上能够听取民主党和共和党双方的意见。由于John McCain的反对，使得参议院不支持税改的共和党人达到三人，此前共和党参议员Susan Collins、Bob Corker也表示不支持税改。目前共和党在参议院支持税改的人数达不到50票，税改再次面临胎死腹中的风险。受此影响，近期美元走势受到一定压力。目前来看，COMEX期金12月合约在1270美元附近受到较强支撑，近期处于持续震荡之中。但不可忽视的是美国利率基本面对贵金属利空依旧，12月加息概率接近100%，贵金属价格整体仍存下行压力。投资者后市需密切关注税改最新动向，操作上建议暂时观望，激进者维持逢高抛空策略。