鸡蛋期货近强远弱-农产品期货-18期货网

9月下旬出淘部分老鸡，10月鸡蛋供应较前期减少，对期货价格起到支撑作用。进入10月，1801合约成交量加大，投资者对期货市场的预期从季节性下跌转为春节前的鸡蛋价格上涨，期货价格振荡上行。

鸡蛋期货1801合约从8月进入中秋行情持续上涨，从4100点涨到4626点，涨幅达12.2%。8月中下旬中秋备货结束，鸡蛋供应逐渐加多，但需求平淡，行情持续下跌至4020点，跌幅达13%，与往年中秋节后下跌幅度相符。

进入9月，鸡蛋现货价格达到年内最高水平，之后开始持续下跌。淘汰鸡9月份先涨后跌，淘汰鸡价格下跌主要是因为供应量大幅增加，连续盈利使得养殖户选择延迟淘汰，导致9月大龄鸡较多。养殖户普遍认为双节前期是历年的价格高位，因此选择适时淘汰部分适龄老鸡。此时屠宰企业的持续备货导致库存增加，采购积极性降低，农贸市场需求不大。在供应大于需求的情况下，淘汰鸡价格不断走低。

鸡蛋现货价格下跌持续到10月中下旬后逐步好转，此时鸡蛋库存基本消化完毕，由于前期淘鸡量较大，补栏情况较差。进入10月，鸡蛋供应基础恢复正常水平。市场各环节余货不多，虽然没有明显利好支撑，但是流通情况较好，鸡蛋价格振荡上行。随着鸡蛋价格回暖，养殖户选择继续延迟淘汰，淘汰鸡供需两清淡，保持稳定。

蛋鸡存栏方面，芝华数据监测显示，9月全国在产蛋鸡存栏11.65亿只，环比增加2.69%，同比减少5.09%。9月份新增开产量为0.7933亿只，淘汰量0.4880亿只，开产量大于淘汰量，总存栏增加。后备鸡9月存栏量为2.18亿只，较8月减少3.1%，同比减少4.63%，减少的原因是青年鸡存栏大量减少。在产蛋鸡从2015年开始逐步恢复增长，2016年8月达到峰值后保持稳定，2016年12开始快速减少，主要是在供大于求的情况下，养殖户长期亏损，出现超额淘汰，亏损持续到2017年上半年结束，7月份开始逐步盈利，8月份后备鸡占比增加，9月份后备鸡占比减少。

蛋鸡补栏方面，芝华数据监测显示，2017年9月，全国育雏鸡补栏量环比增加4.04%，同比增加31.51%，青年鸡存栏量环比减少10.49%。1—3月受现货低迷影响补栏较低，4月本来青年鸡有回暖迹象，但是很快现货“破2”，补栏积极性严重变差，5—7月低迷，7月后补栏开始逐渐恢复。中秋节后高价蛋逐步下跌，但是仍处于正常盈利水平，补栏积极性下降不明显。

2017年上半年，鸡蛋价格一直处于低位，特别是3、4、5三个月份蛋鸡养殖处于深度亏损，最大亏损超过0.5元/斤。淘汰鸡大量出淘，鸡蛋价格进入6月开始逐步好转，6月下旬最高利润超过0.8元/斤，6月价格上涨并没能持续。9月主要是中秋行情过后，鸡蛋价格进入季节性下调，市场以消化库存为主，最低价格下跌至10月初3.5元/左右开始反弹，此时养殖利润超过0.8元/斤。在这样的盈利情况下，养殖户选择延迟淘汰，继续补栏。随着库存不断消耗，进入10月，供需基本平衡，价格振荡上行。

四季度蛋鸡存栏变量主要在于5—7月雏鸡的补栏数和中秋后的淘汰情况，5—7月的补栏少于往年，大约是往年的一半，但是由于7月后养殖户开始持续盈利，淘汰意愿较弱，监测数据显示，10月淘汰鸡的数量同比减少50%左右。恰好去年5月左右补栏蛋鸡已进入淘汰日龄，所以补栏数量少一半，淘鸡数量少一半，总体相抵，四季度蛋鸡总体数量维持较为稳定的状态。

需求方面，四季度进入鸡蛋消费淡季，整体需求不会有明显变化。10月现货低点在3.3元/斤左右，综合过往历史行情推测，2018年1月现货高点将达到4.3—4.5元/斤，鸡蛋期货合理价格应该在4500甚至更高。但随着JD1801交割月的临近，流通量逐渐减小，而01期货合约过往历史均在11月见顶回落，故JD1801在后期运行中难以到达理论高价，涨至4400—4500可能性更大。参照近期行情，JD1801投资机会已不明显，运行空间较窄，建议在4250—4450区间高抛低吸为主。

编辑：wujie

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