大宗商品市场止跌上扬下一步发展仍需等待-期市要闻-18期货网

越到年底淡季越“捉摸难定”，何况今年还叠加采暖季的不确定因素。

集金期货通2017年11月17日消息：进入11月份，大宗商品市场虽然在前期的下跌趋势下未能突破前期的低点，转而震荡上扬，但高点也未能突破前期的盘整区间上限，追踪国内一篮子商品价格表现的文华商品综合指数延续在9月底来形成的震荡区间盘整。

主要大宗商品中，工业品的冲高回落“过山车”尤为明显，包括钢材、铜等金属价格都一度从10月底的低位有所上涨，其中铁矿石期货价格一度回到460元上方，钢材期货价格也回到每吨3800元上方，基本金属的镍期货价格甚至升至两年多来的新高，突破10万元/吨的整数关口。

但随着传统淡季临近，加上市场预期的采暖季限产，以及最新公布的宏观经济数据回落等因素的影响，市场敏感的工业原材料大幅回落，商品综合指数两个交易日跌幅超2%，创下2个月来的最快跌幅。

数据显示，在11月15日，金属镍期货价格早盘即跌停，盘中虽打开跌停但尾盘再次封于跌停，由于镍的单价本身较高，短短两个交易日，镍价的跌幅每吨超过5000元，使今年来镍期货的涨幅回到10%以下。

同时包括有色金属的锌、铜等都大幅回调，拖累有色金属板块综合价格大幅回落，基本重新回到了两个月前的水平，市场综合价格也依然徘徊在8月份来形成的震荡盘整高位区间里。

业内分析人士认为，金属镍市场大跌，一方面是随着前期利好的释放，镍价短期涨幅过大，从9月初以来，镍价曾从每吨8.4万元附近升至10万元上方，投资者的获利了结已使市场的涨幅回落。而另一方面，在宏观数据较利空的环境下，系统性的风险释放叠加获利盘的压力，使镍价的波动剧烈。

国家统计局此前公布的数据显示，10月份全国规模以上工业增加值同比实际增6.2%，增速较9月份的数据回落0.4个百分点，高于去年同期，同时一系列的金融等方面数据也有所回落，虽然10月份受假期因素影响，实际上总体依然平稳向好，但市场情绪依然受到带动。

在业内人士看来，实际上前期镍价之所以能上涨连创新高，与年底各类年会上，对新能源的发展前景带来的镍需求上涨一致性预期密切相关，但实际上新能源产业对镍的需求占比依然偏低，其中电池中对镍的需求占比不超过5%，因此良好的前景预期更多还需要更长的时间才能达成，在市场预期达到高点而市场仍难以兑现后，回落也成为一种必然。

加上在其他市场中，此前市场预期的采暖季限产，随着11月15日开始正式实施，市场前期炒作的供应下降等预期也最终兑现，在缺乏新的支撑因素情况下，利好出尽使得市场也有所回落。

到目前，不少分析机构都认为，原材料市场下一步仍需等待进一步方向指引。“采暖季的限产执行情况、淡季需求的情况以及宏观数据带给市场的博弈或会更激烈。”上海一家私募研究部门负责人表示，在缺乏统一指引的环境下，主要原材料市场运行无疑会更回归基本面。

对于关注度较高的钢材市场，西本新干线的分析认为，由于目前产业链库存处于低位，近期的库存降幅超出预期，随着北方钢厂采暖季限产的全面展开，市场资源供应偏紧的局面可能会进一步显现。“钢价上涨驱动依然较强，但也需关注采暖季工地停工后对需求的影响情况。”对此，西本新干线高级研究员邱跃成表示。

据西本新干线的测算，实际上采暖季限产对粗钢产量的影响约3000万吨，对需求的影响约1700万吨，存在供需缺口约1300万吨。而在供需缺口的弥补途径中，非限产地区高炉、电炉复产和出口回流，大概合计1300万吨，行业基本能达到供需平衡的格局。

有分析人士也指出，前三季度“2+26”城市的PM2.5指数大多不降反升，加上从行业的角度看，随着限产铺开，钢厂为尽量减少这一因素对企业利润的影响，挺价意愿也较强，对钢价也有一定提振。

对于8月份来大幅飙涨的电解铝，市场预期仍可能维持在相对高位。“最近铝价有所回调，一定程度上是市场对于限产利好出尽的一种反应。”生意社的分析认为，后期仍要关注限产执行后的力度和进度，如果减产的执行力度较大，价格可能也会有所反弹。下载关注集金期货通APP，查看实时期货行情走势，获取权威期货投资信息！

编辑：wujie

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