豆粕大幅上涨逢低买入看涨期权-期市要闻-18期货网

昨日m1801合约大幅上涨，收报2897，上涨1.54%，成交量为102.25万手，持仓量为141.09万手，日增仓-41292手。

昨日m1801合约大幅上涨，收报2897，上涨1.54%，成交量为102.25万手，持仓量为141.09万手，日增仓-41292手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.71%、17.42%、17.77%和17.99%。

11月20日，豆粕期权成交量110162手（按双边计算，下同），持仓量369742手，成交额5572.91万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.83（前日0.77）和0.73（前日0.68），两者皆上升，投资者仍然偏好看涨期权。其中，一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的60.14%、37.31%，持仓量占比分别为51.73%和37.89%。豆粕期货主力合约m1801所对应的期权合约系列成交量仍然最大，流动性最好。

受标的期货大幅上涨的影响，看涨期权全面上涨、看跌期权普遍下跌。看涨期权中，m1801-C-3000合约领涨，涨幅达+1000.00%，m1801-C-3050合约次之，为+500.00%；而看跌期权中，m1801-P-2850合约领跌，跌幅达-66.67%，m1801-P-2800合约次之，为-61.90%。m1801期权系列整体隐含波动收于13.57%，波动率继续上升。

豆粕1801合约受阿根廷天气利多影响，大幅上涨，短线保持上行走势。期权操作上，方向性策略，逢回调买入看涨期权。波动率策略， m1801系列剩余到期时间为14个交易日，时间价值衰减速度加快，可逢高做空波动率，赚取时间价值。

蛋价持稳期价大幅回落

行情回顾：11月20日，鸡蛋1801合约收跌，开盘价4409元/500千克，收盘价4339元/500千克，较前一交易日结算价下跌53元/500千克，跌幅1.21%。成交量小幅增加，持仓量减少13948手至173000手。

现货面：根据博亚和讯，昨日全国主产区鸡蛋价格稳定，均价3.87元/斤，较17日持平，其中山东地区均价最高为4.02元/斤，辽宁地区均价最低为3.73元/斤。今日主产区蛋价多地依旧稳定，局部地区涨跌互显，销区北京、上海持稳；目前蛋鸡存栏偏低，各个环节库存不多，需求暂无明显好转，采购相对谨慎，预计短期蛋价或震荡调整为主。

小结：与往年同期相比，当前的现货价格已经较高，此时仍处于鸡蛋的消费淡季，蛋价能维持较高的水平，暗示当前的存栏量偏低。考虑到元旦春节一系列备货将在12月份开始，需求会有一次大幅的提升，但也将面临前市补栏雏鸡的开产。

01合约目前升水现货在400点左右，体现了市场对1月的季节性需求改善的预期，后市重点关注现货走势。技术上，鸡蛋1801合约大幅回落，跌破震荡区间下轨4350元一线附近，持仓流出明显，期货逐步移仓至1805合约，随着限仓月的临近，日内波动或将加剧。操作上，建议日内交易为宜。

沪铜冲高回落延续振荡偏空走势

外盘走势：亚市伦铜承压下滑，其中3个月伦铜交投于6824-6754美元/吨，现交投于6767美元/吨，日跌0.47%，短期在M60附近窄幅波动，再度考验该线技术支撑。持仓方面，11月16日，伦铜持仓量为31万手，日减215手，为连减11个交易日，期间伴随着铜价承压下滑，显示资金持续离场令铜价下跌动力增加。

现货方面：据SMM报道，11月20日上海电解铜现货对当月合约报贴水180-贴水90元/吨，平水铜成交价52740-52880元/吨。早市好铜实际成交早早显现贴水100元/吨态势，平水铜早市贴水150元/吨左右报价，很快被急于换现报低价者拖累下滑至贴水180元/吨左右，到午市尾盘，市场报价显紊乱，大企挺价者依然守住好铜贴水110元/吨，平水铜贴水160-180元/吨，但部分急于接货的小企已然出现好铜贴水130-120元/吨，平水铜贴水200元/吨，湿法铜贴水300元/吨的报价。

内盘走势：沪铜主力合约1801昨日冲高回落，日内交投于53480-52620元/吨，显示上方抛压较重，尾盘收于52950元/吨，日微涨0.08%，沪铜日收盘价跌至近一个月的水平，勉强收于M60即52930元/吨之下，显示多空争夺之中，暂以空头占优为主。期限结构方面，铜市转为近低远高，沪铜1712合约和1801合约正价差微扩至30元/吨。

市场因素分析：亚市美元指数振荡反弹，现交投于93.85附近。美国10月新屋开工年化月率上涨13.7%至129万户，远超预期，创下一年来新高，同时10月营建许可月率上升5.9%，亦高于预期。铜业资讯方面：据悉，易居表示，北上深等10个城市新房均出现同比负增长，表明楼市调控政策效果显现，预计未来几个月房价会继续维持小幅下跌的态势。

行情研判：11月20日沪铜1801合约弱势整理至52950元/吨，因短期缺乏利多提振，铜价上周三大幅下挫后令多头做多信心下滑，同时沪铝承压重挫亦拖累有色金属市场人气。建议沪铜仍以逢高空为主，沪铜1801合约可背靠53500元之下持有空单，下方目标关注52300元。下载关注集金期货通APP，查看实时期货行情走势，获取权威期货投资信息！

编辑：wujie

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