铁矿石是仅次于原油的全球第二大贸易额商品，我国是铁矿石第一大进口国，2016年我国铁矿石进口量达10.24亿吨，占全球铁矿石产量的49%。
多创新举措并行
“多年来，大商所持续优化完善合约规则，陆续推出仓单服务制度、调整交割质量标准，积极推动铁矿石期货国际化工作，促进期货功能有效发挥，提升市场影响力。”大商所工业品事业部总监陈纬说。
他介绍，仓单服务是铁矿石仓单服务商向客户提供的铁矿石标准仓单买卖服务，以满足客户近月交易需求，提高近月合约活跃度和主力合约连续性。仓单服务制度实施后，客户在进行近月合约交易后由服务商实现现货交割，逐步打消客户参与近期合约交易的顾虑，提升套期保值的覆盖面和安全性。
为应对市场变化、维护期货价格代表性，大商所于今年9月推出铁矿石期货合约新标准，鼓励市场接受度好、供应量稳定的主流矿种进入交割，让企业放心参与期货市场。大有资源总经理梁若东在接受采访时指出：“新标准推出后，期货价格将更加合理、更能体现现货市场的交易情况。企业可以更专注的开展套期保值业务，减少了在交割过程中接到劣质货而难以使用的担忧。”
推动铁矿石期货成国际定价基准
当前，我国铁矿石期货为国内市场提供了公开、透明的定价依据，抑制了普氏指数的不利影响，但在目前国际定价机制中，普氏指数作为现货定价的主导地位并没有动摇，被全球认可的铁矿石期货衍生品定价基准尚未形成。
据悉，指数定价方式存在过程不公开透明、小样本决定大市场的问题，困扰着国内企业的正常经营。“虽然指数定价方式在大宗商品贸易发展进程中发挥了一定作用，但从成熟的国际大宗商品市场发展历史上看，小样本询价的指数定价存在诸多问题，最终都要发展到由大量市场交易形成的、真正反映市场供需关系的衍生品市场定价。”阴少博表示。
纵观大宗商品贸易发展史，从传统的供需双方谈判协商定价、指数定价发展为以期货衍生品市场主导定价，已成为多数国际大宗商品贸易定价的普遍规律。
以原油贸易为例，在国际原油市场150多年的发展历程中，原油定价机制经历了跨国石油公司定价（1900至1973年）、OPEC定价（1973至1986年）和期货定价（1986年至今）三个阶段。目前公认的两大国际基准价格分别是纽约商业交易所（NYMEX）的西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格以及伦敦国际石油交易所（ICE）的北海布伦特原油（Brent）期货价格。此外，在大豆、玉米、小麦等农产品贸易中，现货定价主要参考芝加哥期货交易所（CBOT）的相关农产品期货价格。在铝、铜、铅、锡等金属商品贸易中，现货定价主要参考伦敦金属交易所（LME）的金属期货价格。
这些大宗商品的期货价格成为全球贸易的定价基准还有一个显著特点，那就是普遍采用“实物交割”而非“现金交割”。缺少实物贸易为基石的“现金交割”期货价格难以成为定价基准，只能成为“影子市场”的“影子价格”。比较典型的是东京商品交易所（TOCOM）在2001年推出以中东原油为交易标的的原油期货，该期货采取现金交割，以阿曼和迪拜原油的普氏月均报价换算成日元作为期货结算和交割价格。由于缺少实物交割保障，日本的原油期货价格与伦敦、纽约期货价格同步，但与本地现货价格背离，无法担当定价基准。
实物交割是连接期现货市场的纽带，也是保障期货市场与现货市场紧密衔接的重要制度。期货交割地点通常集中在商品主要集散地和贸易中心，符合现货贸易格局和物流特点。在实物交割的保障下，当期货价格与现货价格偏离，交易者会通过期现货市场套利操作，促使期现货价格合理回归。可以说，实物交割是期货和现货市场最有效的“粘合剂”，是期货价格的“压舱石”。有了实物交割，期货市场的价格发现和套期保值功能实现成为可能。因此，在国际大宗商品领域，采用实物交割的期货价格才具备发展成为国际定价基准的条件。
我国铁矿石期货的现货基础雄厚，且采用实物交割，具备成为全球贸易定价基准的基础。一方面，我国是世界最大的铁矿石进口国和消费国，2016年进口量接近全球产量的一半，每天有来自全球的矿船运销至中国各口岸。我国铁矿石产量同样位居世界前列。另一方面，我国铁矿石期货市场目前是全球规模最大的铁矿石衍生品市场，市场运行成熟、规范，交割业务持续优化完善，交割顺畅。
为此，业内人士呼吁，我国宜抓住当下的发展优势，促进铁矿石期货对外开放，引入境外交易者，使我国铁矿石期货价格真正成为全球参与者共同交易产生的、具有国际代表性和公信力的价格，为全球铁矿石行业提供更为合理的价格参考，进而成为国际铁矿石贸易的定价基准，构建公平、公正、透明的国际贸易定价环境。业内人士表示，推动铁矿石期货国际化，为国际贸易定价提供基准，这不仅是我国实体经济参与利用期货市场的应有之意，也是我国作为国际贸易大国参与全球经济治理的责任担当。
作为钢铁生产的重要原材料，国内钢铁企业对进口铁矿石需求十分旺盛。目前，铁矿石贸易定价以普氏指数为主导，该指数采取小样本询价方式，在指数编制中存在不公开透明、价格快涨慢跌的特点。为此，业内人士呼吁建立以期货衍生品市场为主导的贸易定价机制，顺应国际大宗商品定价的发展趋势。
自2013年上市以来，大商所铁矿石期货为行业提供了公开、透明、连续的市场价格，一定程度上改变了普氏指数的运行规律，已成为国内现货贸易定价的重要参考。未来，随着铁矿石期货国际化正式落地，大商所铁矿石期货有望成为国际贸易的定价基准，更好地服务实体经济发展并深度参与全球经济治理。
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