供需均弱沥青期货料继续走低-能源化工期货-18期货网

昨日，沥青期货主力合约在前一交易日跌停的基础上小幅反弹，最终报收2640元/吨，较前一日收盘价上涨0.99%。

昨日，沥青期货主力合约在前一交易日跌停的基础上小幅反弹，最终报收2640元/吨，较前一日收盘价上涨0.99%。周四，该合约大跌6.04%。分析人士表示，受近日国际油价重挫以及山东沥青供应量增加等影响，沥青期价承压下挫。但考虑到国际油价反弹空间料有限，且在沥青资源充裕、需求相对清淡的背景下，期价将呈震荡偏弱运行态势。

期价连跌

作为上游，周三国际油价跌至逾两周低位挫伤了国内化工品市场人气。由于美国汽油库存大幅增加、美国原油产量再创新高以及美元反弹，油价承压下挫。周三（12月6日），美国WTI原油1月期货收跌2.88%，报55.96美元/桶；布伦特原油2月期货收跌2.61%，报61.22美元/桶。

从基本面来看，文华财经分析师表示，马瑞油到货山东港口，山东地区原料紧张情况将会有所缓解，山东炼厂复产沥青，增大市场供应量，将抑制南方沥青现货价格快速上涨局面。

现货方面，中宇资讯数据显示，12月6日，国内沥青市场窄幅波动，西北地区沥青价格出现下滑，其他地区呈现稳定局面。近期南方地区沥青需求有一定支撑，炼厂出货压力不大；北方地区沥青市场表现一般，随着道路项目逐渐结束，沥青需求呈现下滑走势。后期来看，国内沥青交投局面较为平稳，预计沥青市场波动较小。

从公路建设投资情况来看，其季节性变化亦不支持沥青价格走强。从2011-2016年月度公路投资数据来看，通常8月和9月投资额在全年投资总额的占比分别为20.36%和15.38%。而10月份和11月份占年度总投资额的均值仅为9.7%和9.16%。公路建设投资的大幅下滑必然导致沥青总需求走低，从而带来沥青价格下滑。

基本面整体欠佳

供需面上，瑞达期货分析师表示，从产量上看，10月中国沥青产量为250.42万吨，环比下跌5.22%，同比上涨19.02%。由于北方气温持续下降，沥青需求呈现下滑走势。为缓解出货压力，部分炼厂装置开工负荷稳中下降，导致10月份沥青产量出现下跌。不过，南方需求即将步入旺季，部分炼厂恢复沥青生产或提高加工负荷，带动江苏、广东、浙江等省份沥青产量微幅增加。

需求方面，进入四季度，南北气温差逐渐拉大，沥青市场需求出现明显分化。随着气温的进一步下降，东北、西北道路项目逐渐进入收尾期。但南方市场走势却恰恰相反，项目赶工带动需求大量爆发。同时，炼厂厂区库存普遍低位，且四季度中石化沥青计划量较二、三季度有所回调，有望带动价格进一步上涨。南北需求产生分歧，且分歧将进一步加剧。不过，四季度沥青供应或难现去年的紧缺情况，充足的市场资源或抑制南方沥青价格涨幅。

“整体来看，冬季到来，原油库存压力加大，加上产量继续增加，预计国际油价反弹空间料有限。从沥青自身基本面情况来看，国内沥青生产负荷大幅提升，进一步促使沥青产量大增。但随着气温逐步下降，北方地区道路施工进入收尾阶段，刚性需求对沥青的支撑逐渐减弱。虽然南方市场有望集中赶工，但沥青资源充裕，市场或难有大涨行情出现，11月至明年1月份东北地区沥青将进入一个需求相对清淡的阶段，预计12月沥青价格将呈震荡偏弱运行态势。”瑞达期货分析师表示。

编辑：wujie

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