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原油期货市场离人民币国际化有多远

2017-12-11 10:42:16

据上期所近日消息,为平稳推出原油期货,上期所子公司能源中心将于12月9日-10日进行上市前全市场生产系统演练。

集金期货通2017年12月11日消息:上期所近日消息,为平稳推出原油期货,上期所子公司能源中心将于12月9日-10日进行上市前全市场生产系统演练。

实际上,证监会此时推出石油期货产品主要原因:一方面,近年来国际原油价格波幅较大,这无疑给原油进口企业带来较大的系统性风险,而创立石油期货品种,可以起到套期保值的作用。

另一方面,人民币汇率波动相对还比较平稳,而人民币币值的稳定,就意味着油价的稳定,由鉴于此,俄罗斯、委内瑞拉等石油生产国都想用人民币作为买卖石油计价、结算货币。这将有助于提高我国对国际原油定价的话语权。未来原油期货以人民币作为交割货币概率较大,这将会更好的助推人民币国际化进程。

不过,让人无法接受的是目前中国对原油进口的依赖度达到了56%,作为全球第一大原油净进口国,中国在国际原油市场上缺乏应有的“话语权”和“定价权”,开设原油期货就是要争夺国际原油的定价权。

那么开设原油期货是否可以夺回国际原油的定价权呢?从目前情况看,中国设立原油期货市场只是第一步,后还将面临较多挑战。首先,当前国内原油价格依然存在管制,基准价格由发改委来制定。而基准价格的形成与国际原油价格相比,仍存在着较大的迟滞性。现在中国石油行业流通体制的现状是,国内三大石油巨头垄断了原油和成品油90%的油源,并主导了油品的批发价,只是在终端零售环节开了市场。

正是因为获得成品油批发零售许可证的民营企业必须依附于三大巨头,所以很难形成独立的市场主体。如果不能解决石油市场彻底开放,那么即使形成了基准价格,也是有偏向性的,并不具备代表性,这与海外成熟的三大石油期货市场完全市场化的定价机制相差悬殊。

再者,建立原油期货市场,必须解决流动性问题。最后,无法进行实物交割,呼唤政府放开国内原油进口权。在当前的市场格局下,除拥有原油进口权的五大国有企业和拥有非国营原油贸易进口权和配额的企业可以参与保税交割外,其余的市场参与者均因没有原油贸易进口权和配额而无法进行交割操作,这就无法进行实物交割。

从总体来看,中国要开设石油期货市场已没有任何障碍,但是很多基础性、制度性的困难有待解决。现在中国要想获得与全球三大原油市场同等的影响力,还应该有以下几个配套措施:

第一,通过发展新能源,提高能源使用效率,从而降低对进口原油的依赖性。其二,通过与特定原油出口国加强合作来保障原油的可获性。其三,加强海上军事力量的存在,来保障进口原油渠道畅通;其四,通过放松对国内原油市场的管制,打破国企对国内原油市场的垄断,来塑造一个竞争更为充分,主体更为多元化的国内原油现货和期货市场。

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编辑:wujie
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