早在十多年前，中国的期货从业者、学者、监管部门，就中国期货市场如何国际化，以及如何“走出去、请进来”的问题，进行了认真探索。
引进交易所竞争机制
中国金融行业包括银行、证券、保险都已经实现了混合所有制经营，民营企业参与度加深，竞争常态化。
借鉴其他“金砖国家”的成功经验，可在中国期货交易所领域引入竞争机制，吸引民营资本股权参与，加快交易所IPO上市步伐，提高透明度，最终实现以国际标准，在国际范围内，高效率服务实体产业链的目标。
在美国期货市场，ICE、CME、CBOE、纳斯达克期货交易所和欧洲能源交易所等形成了充分竞争的市场化格局。同时，随着《多德―弗兰克法》的实施，美国CFTC还批准了20多家场外衍生品交易平台SEF。这些受监管的SEF可以集中交易金融衍生品，也可以交易农产品等。
在其他“金砖”国家中，受监管的交易所成为透明的上市公司已经是普遍现象。
印度有三家交易所上市公司。多种商品交易所（MCX）成立于2003年，总部位于孟买，是印度最大的商品期货交易所，提供黄金、有色金属、能源和一些农产品如薄荷油、豆蔻、粗棕榈油等的期货交易。FIA数据显示，2016年MCX交易期货合约数量在全球商品交易所中排名第七。2012年2月，MCX股票IPO上市，这是印度交易所首次上市，目前市值约9.8亿美元。印度第二家上市交易所是孟买证券交易所（BSE）。BSE成立于1875年，于2017年IPO股票上市，目前市值约8亿美元。印度最大的电力交易所IEX成立于2008年，成为第三家上市的交易所公司，市值约6.8亿美元。此外，印度最大的交易所――国家证券交易所（NSE）――也已经启动IPO进程上市，预计2018年上市。
在俄罗斯，莫斯科交易所（Moscow Exchange）是最大的交易所集团，其服务和产品包括股票、债券、衍生品、外汇市场、货币市场和贵金属，还经营俄罗斯中央证券存管和俄罗斯最大的CCP。莫斯科交易所在2013年2月股票上市交易，2013年11月，该交易所股票被纳入MSCI Russia Index。莫斯科交易所市值达到2700亿卢比（约46.98亿美元）。据报道，中国的中投公司也是该交易所的股东。
在巴西，巴西证券期货交易所是由原巴西期货交易所和巴西圣保罗证券交易所合并而成。2007年巴西期货交易所和巴西圣保罗证券交易所进行股份化改革，由非营利性的会员制交易所转变为以营利性为目的的公司制交易所，公司原有的会员自然变成了股份化改革后交易所的股东。当年巴西圣保罗证券交易所和巴西期货交易所分别IPO上市。之后，两家上市公司经过监管部门批准，于2009年合并，成为巴西证券期货交易所。该交易所股票市值约159亿美元。
“国际化”将为中国期市增5000亿元保证金
到2017年8月，美国期货公司持有的客户期货保证金总额达到1558亿美元，相当于1.04万亿元人民币。而截至2017年8月底，中国期货市场保证金总额达到4408亿元人民币。
过去20年，中国期货行业取得了举世瞩目的成绩。行业总资产5500余亿元，全市场资金总量和投资者分别达到4900多亿元和120多万个。展望未来，中国汇率、利率市场化有望进一步推进，外汇期货、期权和汇率期货、期权都存在很大的发展和国际化空间。
在能源领域，国内电力市场化改革在加速。明年广东省计划在全国率先推出电力的日内、日前现货市场交易。由于电力是不能储存、需要实时平衡的特殊大宗商品，电力产业链企业对电价风险管理要求会更加迫切，基差管理会更加精细。
在天然气领域，急需全面推进天然气价格改革，建立与可替代能源价格挂钩的动态调整机制。目前在上海和重庆，已经有两家国家级天然气现货交易平台。2017年1―8月，上海交易中心天然气交易量达到142亿立方，约占同期全国天然气消费总量的9.4%，发布的价格指数对市场的影响力日益提高。通过市场竞争，加快天然气交易市场建设，尽快推出中国版本的“亨利枢纽”天然气价格标杆，服务产业链实体企业，稳健推进天然气行业的市场化，将为中国期货行业创造很好的机会。对标成熟市场，在ICE交易所上市的北美天然气和电力期货合约数量就有2000个左右。
在环境方面，气候变化、雾霾影响着中国老百姓的生活。从2013年开始，国家发改委在7个省市推动碳排放权交易试点。据媒体报道，国家计划推出全国碳市场，用市场化手段，解决困扰老百姓的环境问题。今年7月1日，国家发改委推出了可再生能源绿色电力证书的自愿交易，明年政府计划推行“绿证”的强制交易。
在美国，尽管特朗普总统宣布要退出联合国巴黎气候协定，但是今年北美环境期货合约（包括加州碳市场、RGGI碳市场和可再生能源证书REC）的持仓，首次超过黄金和白金持仓的总和。
美国加州20多年前开始电力市场化改革。加州大型发电企业Sempra Energy配合电改，重新改造了企业内部业务流程，更新了公司信息系统，还从美国大型金融机构AIG挖来一个完整的大宗商品交易和风控团队。2013年年初，加州碳市场上线，电力公司利用现有的交易团队和风控体系，参与碳市场的价格发现和风险对冲。二十多年来，Sempra公司的股价从十几美元上升到今年的119美元。
笔者认为，以开放的态度和国际化的标准，提升期货行业本身的市场化程度，深层次服务中国快速发展和国际化的能源和金融产业链，加快“走出去、请进来”的步伐，中国期货市场有望在国际范围内，再造一个新的5000亿元的保证金市场。
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