新浪期货：商品期货涨跌不一焦煤涨逾5%-机构观点-18期货网

18日领涨的黑色系商品，主要以煤焦钢产业链原料为主，如铁矿石、焦炭均为钢铁主要生产原料。

集金期货通2017年12月19日消息：商品期货涨跌不一，黑色系焦煤大涨逾5%，铁矿涨逾1%，螺纹、热卷跌逾1%；有色金属沪镍涨近2%，沪锡涨逾2%，沪铅、沪锌涨近1%；能化板块普涨，塑料、PP涨逾1%，PVC、玻璃涨近1%；农产品多数下跌，豆油、鸡蛋跌逾1%，白糖、棉花、棕榈飘绿。

新浪期货：商品期货涨跌不一焦煤涨逾5%

截止中午收盘，焦煤涨5.01%，沪镍涨1.62%，铁矿涨1.43%；跌幅方面，热卷跌1.83%，鸡蛋跌1.52%，螺纹跌1.40%。

黑色系逻辑或改

18日领涨的黑色系商品，主要以煤焦钢产业链原料为主，如铁矿石、焦炭均为钢铁主要生产原料。

受到四季度北方钢企限产，以及需求降幅不及预期影响，部分地区库存曾降至2008年以来的低点，这带动了建材价格连续上涨，不过如今这一驱动力已有所弱化。

兰格钢铁18日提供的数据显示，2017年12月15日，全国29个重点差城市钢材社会库存量为660.74万吨，较上周的下降速度有所放缓1.95百分点。

相关数据显示，2016年至2017年，国内煤炭、钢铁去产能已分别达到4.4亿吨、1.15亿吨，而“十三五”钢铁去产能的目标为1.5亿吨。

另一方面，每吨钢材价格在2000元和4000元时，去产能的难度也是不一样的，更遑论当前动辄千元以上的吨钢生产利润。加速生产带动了下游的炼钢产品的价格上涨。

这或意味着，2018年去产能的空间、力度可能会弱于近两年，而支撑黑色系商品上涨的主逻辑一旦发生改变，价格能否继续也将变得不确定起来，而这将影响企业盈利能力，以及二级市场钢铁股的走势。

机构看淡明年钢市

道通期货分析师杨俊林认为，近期黑色系期货并没有明确趋势，主导行情的核心还是钢材；钢市短期继续向上动能减弱，但向下动能又不够，最终导致出现区间震荡的行情。

“短期来讲，压力不大，钢材市场供需矛盾还没有显现出来，螺纹钢1801合约的基差还有收敛空间。钢厂利润目前普遍还是较高，预计2018年会逐步收缩，这在盘面其实已经有所表现，成材的远期贴水幅度相对更大。”杨俊林说。

在杨俊林看来，黑色产业链品种供需分化很明显，明年市场格局会发生一些变化：铁矿石、煤焦的供需会趋于平衡，前者从相对过剩到逐渐平衡，后者是从紧张到平衡。钢材方面，供应增加不大，核心在于需求和房地产表现，杨俊林预计明年国内房地产投资增速会有小幅下滑，大概在6%。“在上述背景下，2018年钢材价格的重心可能会偏向下，更多会呈现季节性、政策性波动。”杨俊林说。

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编辑：wujie

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