钢材需求预计春节后就开始恢复，供求短期错配会造成钢价有一波明显的上涨。但预计到四月以后，随着工厂开工生产，钢材将不再紧缺。
因此，2018年钢材的矛盾在于总体的供求格局，预期需求基本持平，而产量小幅增长，全年供求平衡，阶段性矛盾比较明显，主要在于环保限产对产量的阶段性抑制。如果当前的环保限产严格执行到3月中旬，则冬季库存回升较慢，而春季需求季节性复苏，将导致钢材库存大幅下降，钢价和钢厂利润有阶段性上涨的风险。但伴随产量逐步释放，4月以后将重回供求平衡并开始出现阶段性过剩。因此，对2018年3月钢材的供需错配，应该用更长远的眼光去看待，即使上涨，空间也比较有限，在后市供求重回过剩的预期下，钢价想重新挑战前高，难度比较大。但去产能之后，钢铁产能利用率重回高位，并且供给侧改革稳步推进和环保常态化，将支撑钢价和钢厂利润保持在较高水平。因为重废钢供应紧缺，废钢价格高企，电弧炉成本将成为决定钢价的边际成本，钢价在3000元有支撑。结构性矛盾方面，限产会导致螺纹钢价格弹性大于热卷，限产时螺纹钢更紧缺，但热卷转产螺纹钢空间有限，热卷受螺纹钢带动但弱于螺纹钢；而复产后，螺纹钢下跌空间更大，并且新投产的产能主要在螺纹钢方面，因此4月以后螺纹钢将逐渐弱于热卷。
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编辑：快餐王
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