在2017/2018年度，国内菜籽整体供应偏紧，菜油价格强于豆油和棕榈油，预计在6000-8000元/吨的区间内波动。豆油价格运行区间预计在5000—7000元/吨。
最近几年，豆粕消费增速快于豆油，挺粕成为油厂的盈利重点，豆粕库存变化比豆油库存变化更能影响油厂的压榨节奏。2018年，全球大豆供应宽松，国内进口量增加保证了豆油的供应。目前，豆油有170万吨的库存，2018年上半年无需担忧供应；下半年，随着豆粕需求的好转，油厂压榨量增加，豆油供应放量，价格很难突破2017年7000元/吨的高位。同时，油厂库容也限制了豆油库存的大幅攀升，豆油价格在5000元/吨的历史低点有较强支撑。所以，2018年豆油价格运行区间预计在5000—7000元/吨。
棕榈油价格运行区间预计在4000—6000元/吨
全球市场处于增产周期
经历了厄尔尼诺，2017年下半年棕榈油开始增产，10月之后库存快速累积。USDA预估，2018年全球棕榈油产量与库存将持续放大，供应势必更加宽松。
2000年以来，全球棕榈油产量和消费量以6%—7%的速度增长，而2015年的厄尔尼诺导致全球市场棕榈油供不应求，库存有所减少。随后，棕榈油进入复产周期。
2018年，棕榈油产量预计继续增加，库存消费比提升两个百分点，至17%。印尼和马来西亚的棕榈油产量占全球总产量的85%，USDA预计，2018年，上述两国的棕榈油产量将分别增加250万吨和160万吨，库存消费比均上浮3个百分点。
马来西亚有全球最大的毛棕榈油期货交易所，是全球棕榈油的定价中心，而印尼虽然棕榈油产量最大，但其相关数据公布较晚，且权威性备受争议。相比之下，马来西亚的数据发布多且及时，比较权威。本文重点关注马来西亚的棕榈油市场数据。
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