基建投资增速回落或拖累整体有色金属期货价格-第2页-金属期货-18期货网

回归2017年有色金属行情，整体呈现“内弱外强”格局，预计有色金属未来内外价差修复很大可能通过LME补跌方式来完成。

基本面上，2017年四季度商品供需矛盾切换，2017年前三季度市场焦点还是在供给端，2017年四季度，市场焦点转向需求。对于有色金属而言，中国对铜的需求在2017年前三季度占全球的50.5%，其他金属消费比重也超过40%，但由于有色金属定价权在LME和COMEX，基金等海外资本因欧美经济复苏对需求乐观，国内需求因季节性淡季，LME有色金属强于沪市金属。

比如铜方面，2017年12月中下旬铜价走势坚挺，超过其他有色金属主要是2017年底废铜进口批文较2016年同期大幅减少，原先铜产业链受环保因素较少，但年底包括铜陵有色30万吨产能受环保问题停产，以及市场传闻江西铜业也因江西省政府文件可能因排污问题而部分产能停产，但这实际是短期性因素，一方面，国内有色冶炼排放等很早就走在环保前列，环保导致大型冶炼企业关停产能尚未有先例，小企业存在这种可能；另一方面，有色金属价格长期还需要看需求。

铝方面，国内供给侧改革、环保限产等因素导致原材料成本一度飙升，但国内需求增速从年初预计的7%左右回落至3%左右，而LME铝价则受益于中国铝材出口放缓的压力（部分铜管半成品铝材变相出口铝锭），但2018年铝制品出口关税降为零，这可能加剧欧盟和美国对铝制品反倾销的压力。