钢价终端需求疑将放缓钢材期货有望再次反弹-第10页-金属期货-18期货网

3月15日采暖季限产结束后产能将逐步释放，并伴随着去库存周期，钢价三四月份下行的可能性较大，钢价有望再次走上反弹之路。

对于2018年影响钢材价格的主要因素依旧是来自于供需两端的博弈，而资金方面则会成为影响行情的一大因素。

首先，2018年是贯彻党的十九大精神的开局之年，是改革开放40周年，实施“十三五”规划承上启下的关键一年。从经济周期的角度来看，库存周期正在由主动补库存逐步转向被动补库存阶段，体现为工业企业产成品库存与PPI价格仍在上升，但即将接近顶点。

其二，设备投资周期仍未正式启动，随着供给侧结构性改革推动产能不断出清，产能利用率逐步提升，但设备投资并未明显提升；当前在钢铁产能置换方面存在着置换范围不清晰、没有严格执行产能置换的比例要求，普钢特钢产能折算系数差别较大等问题。为此工信部已经制定了新的产能置换文件，即将正式对外发布，并有望从2018年开始实施。

再三，2018年重点地区的去产能工作，巩固好取缔地条钢的成果，防止产能反弹，做好职工安置和债务处置工作，等相关政策性执行都值得我们关注。

最后，房地产周期已经进入下行阶段，2018年将会面临一定的下行压力；我们关注的一个重要指标，中国M1的增长，它对商品的价格有非常好的领先作用。因M1增速和国内的房地产高度相关。螺纹在过去两年走强除了供给的原因之外，还有一个很重要的原因是房地产和基建对需求的拉动。M1增速下降反映了社会的直接购买能力下滑。