钢价终端需求疑将放缓钢材期货有望再次反弹-第2页-金属期货-18期货网

3月15日采暖季限产结束后产能将逐步释放，并伴随着去库存周期，钢价三四月份下行的可能性较大，钢价有望再次走上反弹之路。

第二部分 2017年钢材产业链分析及2018年展望

（一）国际宏观

2017年全球经济增长明显回升，国际货币基金组织（IMF）预测数据显示，2017年世界GDP增长率比2016年上升0.4个百分点。其中，发达经济体GDP增速为2.2%，比2016年上升0.5个百分点；新兴市场与发展中经济体GDP增速为4.6%，比2016年上升0.3个百分点。

2017年以来，美国劳动力市场就业环境持续趋紧。从失业率来看，美国U6、U5、U4和U3（官方失业率）目前已分别降至8.0%、5.0%、4.4%和4.1%，已接近、甚至低于2008年金融危机前最低点。就业环境持续趋紧下，美国劳动力收入增速或趋抬升。

2017年来，美国核心CPI同比由年初2.2%逐步回落至当前1.7%，而同期核心PPI同比由1.4%上涨至2.4%。核心物价的走势背离，对市场判断美国经济造成一定干扰。伴随私人消费增速逐步止跌修复，美国核心CPI同比有望结束跌势、中枢趋于抬升。同时，美国2018年实施减税后，核心CPI同比或受消费加速增长带动而进一步上涨。2018年，受美国经济向好和核心CPI同比中枢趋升支撑，同时伴随美国减税在2018年开始实施，美联储或进一步加快加息节奏。

欧洲的劳动力市场也处在持续改善过程之中，欧元区10月失业率为8.8%，创下2009年1月以来的新低，低于预期和前值的8.9%。2017年欧元区经济数据普遍表现较好，例如欧元区三季度GDP同比修正值为2.5%，好于二季度表现。市场预计，2017年欧元区GDP增速或创下十年来最高。