春节假期即将来临，市场也将扭转粕强油弱的局面，豆油市场进一步利好，而豆粕库存将累积。另外，2017年12月，棕榈油产量减少、出口量增加，库存自高点回落，支撑油脂价格的筑底反弹。
集金 期货 通01月09日消息：春节假期即将来临，市场也将扭转粕强油弱的局面，豆油市场进一步利好，而豆粕库存将累积。
从2017年12月初开始，豆油消费量多于产量，而豆粕消费量少于产量。随着春节备货的开启，豆油库存将进一步下降，豆粕库存则会被动累积，市场也将扭转粕强油弱的局面。另外，2017年12月，棕榈油产量减少、出口量增加，库存自高点回落，支撑油脂价格的筑底反弹。
图为油粕库存比与价格比
油粕库存比与价格比呈现负相关性
在豆油和豆粕的套利中，一些投资者会把它们当做两个品种来做，因为在此过程中，一个合约盈利，就会有一个合约亏损。而在油粕比的组合中，有时会出现两边同时盈利或者同时亏损的情况，油粕比的操作更像一种多空对冲的交易策略。
豆油和豆粕的上游都是大豆，当豆油库存较低的时候，油厂为了生产更多的豆油而提高开机率，这时，豆粕随之被压榨出来。同样，当豆粕库存较低的时候，油厂为了增加豆粕产量提高开机率，豆油产量也会被动增加。
通过对比最近几年豆油与豆粕的库存与价格关系发现，豆油与豆粕的库存比同豆油与豆粕的价格比具有一定的负相关性。
油粕库存比上升，说明油厂的豆粕库存减少或者豆油库存增加，此时豆粕相对于豆油更容易销售，油厂的压榨利润主要来源于豆粕，挺粕抛油是油厂的经营策略。相反，油粕库存比下降，说明油厂的豆油库存减少或者豆粕库存增加，此时豆油相对于豆粕更容易销售，油厂的压榨利润主要来源于豆油，挺油抛粕是油厂的经营策略。
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