郑商所：期现结合推动棉花产业链进入换档期-第3页-期货交易所-18期货网

近年来，通过引导产业链进入期货市场，大大促进了棉花标准化生产经营，棉花质量大幅度提升，更使产业链的体制机制发生着深刻转变，推动了棉花产业链进入新的换档期。

2016年春节前后，国内现货棉价跌至11000元/吨，郑棉期货价格预计将跌至8000元/吨。而此时鹏祥依然有20万吨左右的库存。这时公司决策层依据华信研究报告没有跟风抛售，坚信棉价止跌上涨是大概率，坚持了12400元/吨的公定销售价格，从而等到了棉价大幅上涨带来的套保机会。最终鹏祥的实际销售价格达到13100元/吨左右的公定价格，远远高于兵团12400元/吨的销售定价。

乘新疆兵团政企分开的改革浪潮，沙湾的合作社发展也全面进入换档期，先是由单一的“订单+纱厂”发展到“订单+期货”，又由“订单+期货”发展到“合作社+轧花厂+期货”的新型营销模式。这种合作模式的新特点是：一是棉农主动将产业链由生产延伸至皮棉加工环节，将籽棉加工成皮棉后再进行销售，使产品籽棉变为可以与期货对接的商品皮棉；二是轧花厂只负责为棉农加工皮棉，把控棉花加工质量；三是棉农自主决定如何参与期货套保。期货公司提供略高于市场价的收购价格供合作社参考，合作社自主定夺是否参与期货套保或交割。

纺织行业呼唤基差销售

3年的棉花临时收储政策，虽然稳定了新疆棉花种植面积，但是造成内外棉价差升高，最高达6000元/吨。部分大型纺织厂因为有1%进口配额和资金优势，将下属纱厂外迁到越南、印度、巴基斯坦等国，以维持竞争力。更多的中小纺织服装企业被迫关停。国内棉花需求从1100万吨下滑到750万吨，国内棉纱从净出口50万吨/年到净进口170万吨/年。浙江省纺织品进出口集团有限公司贸易一部总经理陈加祥呼吁，棉花链条的风控要向下游纺织行业延伸。他希望2017年9月在郑商所上市的棉纱期货尽快活跃起来，为中小纺织企业提供良好风险管理平台，从而提升行业竞争力。