“气荒”成甲醛行情最大助攻甲醇期货累计涨幅44%-第5页-能源化工期货-18期货网

2017年四季度以来，国际油价以及国内化工品价格重心都有所抬升，其中，甲醇价格上涨较为明显。国内甲醇期货1801合约价格自去年10月上旬的2531元/吨附近升至3650元/吨一线，累计涨幅达44%。

“过去几年都有比较强的烯烃需求增长预期，目前MTO利润偏低，华东地区MTO装置有的出现停车、降负荷现象。考虑到今年国内部分新增产能以及外盘伊朗大装置预计二、三季度可能投产，甲醇期货1805合约贴水也反映了市场对于甲醇远期价格预期并不乐观。”在陈焱看来，随着取暖季结束、焦化限产政策放松，甲醇供应可能重新开始增加。近期随着需求端MTO检修增加，目前的甲醇供需已经接近平衡状态。

截至上周五收盘，甲醇期货1805合约与华东地区现货价格相比，依旧处于深度贴水状态。“期货深度贴水的原因可以从工贸企业和投资机构对甲醇期货远月合约的预期来寻找。目前有市场人士认为2018年甲醇会呈现不断下跌的趋势，这使得参与者以偏空预期跟进，1805合约始终处于贴水状态。”史开放称。

事实上，不论期货价格贴水到何种程度，在交割月到来之际，期货价格必然会与现货价格看齐。“以甲醇1801合约为例，盘中价格始终低于华东地区现货价格，在去年12月下旬开始炒作各种利空因素之后，期货盘面价与现货价贴水幅度再度放大，一度贴水近500点。但从12月29日开始，期货价格连续上涨，成功修复贴水格局。”在史开放看来，目前甲醇1805合约虽然大幅贴水，但到后期临近交割之际，贴水也必然会得到修复。这样的贴水状况是目前期现结合操作的机会点之一，风险较小。