3月国储开始抛售棉花市场将持续外强内弱格局-第2页-农产品期货-18期货网

美棉经过近两个月的低位整理，之后强势反弹，主力3月合约上周更是攀升至80美分/磅的阶段性新高。与美棉相比，郑棉相对温和，呈弱势振荡，毫无跟随外盘的迹象。

国内新棉销售进度缓慢

由于需求旺盛，美棉增产压力被市场消化。国内同样是新棉产量大增，但与之相对的是销售不畅，棉花价格一降再降。

国家棉花市场监测系统的最新数据显示，全国新棉销售率为 32.9%，同比下降 20.3 个百分点，较过去4年的均值减缓 11.8 个百分点。自新棉上市开始，低销售率贯穿至今，市场对此也达成了一致意见：用棉企业囤有充足的储备棉，挤占了新棉的销售空间，且轧花厂、贸易商均在等待储备棉消耗完毕后下游的补库。目前来看，补库行为会有，但上涨行情难有。同时，疆棉产量超出预期对交投清淡的市场“雪上加霜”。根据中国纤维检验局的数据，截至2018年1月8日24点，新疆棉加工总量为476.98万吨，较上年同期增加84万吨。

下游旺季不旺

新棉上市初期，收购价格较高，在轧花厂和贸易商的挺价下，国内棉花价格在高位稳定运行。然而，随着销售压力的增加和籽棉收购价格的下滑，国内皮棉价格开始走跌。2017年11月中旬至今，3128B棉花价格指数跌幅超过300元/吨。

另外，2017年10月底至今，纱线和坯布价格指数持续下行。尽管目前处于旺季，但旺季不旺特征明显。最新的棉纺PMI数据显示，在下游开机率环比下降0.87个百分点的同时，棉纱库存却较上月增加8.47个百分点。