需求走弱，供给增加，叠加钢厂压价，因此我们认为，焦炭仍有下调空间，预计最低可能下探至1850，操作上建议1900—2050元/吨区间逢高沽空。
受开工率提升和全国大范围雨雪天气影响，焦化企业库存有所累积。Wind统计数据显示，截至1月12日当周，国内独立焦化厂（100家）库存66.24万吨，环比前一周上升15.99万吨，独立焦化厂焦炭库存连续5周增加。
钢厂利润收缩
随着钢材(3790, -17.00, -0.45%)需求进入淡季，持续维持高位的钢材价格近期一路下行，以上海钢材市场为例，螺纹钢现货价格为3820元/吨较2017年12月峰值4980元/吨下降1160元/吨，一个多月降幅达23.3%，热轧卷板现货价格4160元/吨，较去年峰值4310元/吨下降3.5%，价格相对螺纹稳定。钢材价格持续走弱，钢厂利润收缩，经我们测算，目前螺纹钢现货利润633元/吨，较去年峰值2075元/吨大幅缩水，降幅近69.5%，现货利润持续高于盘面利润的时期结束，当前较盘面利润817元/吨贴水184元/吨。钢材利润大幅缩水，冬储补库谨慎，国内样本钢厂（110家）焦炭库存环比前一周下降4.2万吨，而近几轮钢厂下调焦炭采购价格也表明钢厂压价意愿强烈。
综述
需求走弱，供给增加，叠加钢厂压价，因此我们认为，焦炭仍有下调空间，预计最低可能下探至1850，操作上建议1900—2050元/吨区间逢高沽空。
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编辑：快餐王
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