目前国内新糖销量不及预期，而临近春节，前期采购或将刺激郑糖反弹，短期建议5900元/吨下方择机布局多单。
近期，主产区白糖(5811, -22.00, -0.38%)价格基本稳定，柳州中间商新糖报价6100—6190元/吨，云南昆明一级糖报价6140—6150元/吨。但也有市场传言，广西部分集团实际成交价格要比报价低，在6030元/吨左右。临近春节，糖厂有回笼资金的需要，而新糖销售暂时未见好转，接下来糖厂有小幅降价走量的可能，但当前下游库存并不高，节前补库需求依然存在，糖厂大幅降价抛售新糖的可能性基本可以排除。
买入浅虚值看涨期权
目前，下游春节前集中采购还没有体现，1月中下旬成交清淡的局面有望逐步改善，郑糖1805合约受现货市场提振反弹的可能性较大。操作上，郑糖5900元/吨下方应积极寻求布局短期反弹的机会。1805与1809合约价差虽然已经上升至40元/吨附近，但后市可能还将扩大，建议买入1805合约卖出1809合约进行套利，因为每年的库存峰值基本出现在5月以后，对1809合约的影响更大。
期权短期推荐方向性看多策略。白糖期货60日历史波动率为9.32%，5月平值期权隐含波动率徘徊在10%附近，当前标的期货历史波动率与期权隐含波动率都处于相对较低水平，但白糖1805合约维持振荡的预期较为浓烈，短期波动率迅速回升的可能性较小，不建议做多波动率。短期来看，期权交易应结合1805合约短期反弹预期，适时买入浅虚值看涨期权。
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编辑：快餐王
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