大越期货：棕榈油中期弱势格局未变短期反弹短空思路-第8页-机构观点-18期货网

焦炭企库存增加，下游部分库存较高的钢厂打压焦价态度强烈，焦企销售压力倍增，预计节前出现第四轮降价。J1805：逢高抛空，压力2050，支撑1950。

2.基差：棕榈油现货5070，基差-80，贴水期货。偏空

3.库存：1月12日，棕榈油港口库存64万吨，前值64万吨，环比+0万吨，同比+52%。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力减空。偏空

6.结论：中期弱势格局未变，短期反弹短空思路。棕榈油P1805：5350以上空单入场，止损5450.

1.基本面：马来出口预期不佳，1月库存压力较大，欧盟投票表决限制棕榈油进口用于生物柴油生产使用使预期雪上加霜；美豆供应压力依旧较大，巴西已开始收获，产量预估上调带来压力；整体来看国内油脂供应处于充裕状态，节前渠道备货对植物油库存消化有限，节后压力较大。偏空

2.基差：菜籽油现货6450，基差64，升水期货。偏多

3.库存：1月12日，菜籽油沿海库存26.9万吨，前周28.3万吨，环比-1.4万吨，同比-1.9%。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线下。偏空

5.主力持仓：菜籽油主力增多。偏多

6.结论：中期弱势格局未变，短期反弹短空思路。菜籽油OI1805：6600以上空单入场，止损6700.

白糖：

1、基本面：全球供需报告：18/19年度全球供应过剩将达到13/14年度以来最高水平的744万吨。18/19年全球产量增加3.22%（1.9226亿吨），消费小幅增加1.1%（1.8482亿吨）。2017年12月底，本期制糖全国累计产糖232.36万吨（上制糖期229.66万吨），其中蔗糖137.81万吨（上制糖期152.2万吨），甜菜糖94.55万吨（上制糖期77.46万吨）；全国累计销糖103.83万吨（上制糖期116.71万吨），累计销糖率44.68%（上制糖期同期50.82%）。甘蔗收购价500元/吨，折合税后成本6000-6200。2017年11月中国进口食糖16万吨，较2016年11月进口的13.51万吨增长18.43%，较今年10月份进口的16.88万吨环比下降5.2%。11月份进口金额4.5009亿元，进口均价2813元/吨。偏空。