从2017年年初开始,国债期货到期收益率的步步走高压低了国债期货的价格,进入2018年后,在金融业监管从严、经济企稳向好和海外因素的共同干扰下,国债期货更是连创新低。
伴随着全球进入加息周期,以及我国经济的好转,以OMO、SLF等货币政策工具利率和10Y国债利率为代表,我国早已进入了加息周期。今年央行仍将实施名义稳健中性、实际偏紧的货币政策,未来新加息仍将取代旧加息成为央行主要的调控手段。
申万宏源认为,与历史上10年期国债收益率的上行周期相比,本轮利率的上行无论是从时间上还是幅度上仍有空间。如果参考历史经验,10Y国债收益率的高点有可能在4.1%至4.4%。
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