黑色系冬储行情启动期现货双双止跌上扬-第4页-期货晨报-18期货网

自2017年12月中旬以来，黑色系整体“波澜不惊”。不过，上周以来，黑色系市场出现积极迹象，螺纹钢不仅期现价格双双止跌企稳，最近数日的交易量也明显回升。

“目前的基差水平将吸引能合理运用期货工具的贸易商入场，反过来将稳住现货价格。一旦现货稳定，则市场心理将好转，在矛盾达到一定程度爆发后，可能再度出现期现联涨的格局。”中信期货黑色建材团队表示。

春季可能适时“躁动”

站在时间节点来看，夏学钊表示，1月下旬确实是冬储的启动日期。此外，经过一轮1000元/吨左右的下跌后，现货价格也已接近贸易商启动冬储的心理价位。但冬储只是市场价格的影响因素之一，不是行情的决定性因素，后市钢材价格的主导因素仍在于市场整体的供需格局。

“虽然当前有冬储因素支撑，但当前毕竟是处于传统需求淡季，螺纹钢库存累积趋势预计将持续到春节后，螺纹钢价格大幅上涨的可能性较低，走势仍将以震荡为主。”夏学钊表示。

林惠也表示，由于螺纹钢社会库存增幅放缓，钢厂内库存大幅下降，冬储预期逐渐升温，对市场形成一定支撑，短期价格筑底迹象明显。但由于高利润促使企业生产积极性仍存，中长期来看，随着供给的恢复，预计市场价格仍将有所回落。

中信期货黑色建材团队则认为，从模型测算的结果显示，决定2018年供需边际量的电炉螺纹钢利润下降至300-400元/吨，长流程钢厂利润从2000元/吨下跌至700元/吨左右。在供给侧改革的大背景下，目前的利润水平应该在“合意利润”范围。而从需求来看，2018年春季情况不会太差，一方面，地产需求恐不会恶化，另一方面2017年环保抑制的需求可能在春季释放，钢材价格可能适时“躁动”。