春节临近，铝型材企业提前停产放假，下游备货接近尾声，电解铝库存结束连续三周的下滑趋势。而随着新增产能陆续投放，预计后期库存将进一步增加。
成本状况有利于产能扩张
根据1月23日消息，2017年12月份受气荒影响的氧化铝企业恢复正常生产，氧化铝价格上涨预期减弱。由于采暖季尚未结束，山东、河南地区仍处于限停产状态，预焙阳极市场供应将继续保持偏紧状态，随着2月份河南产量释放和天气转暖，市场供应情况将有所改善，短期内价格看稳。煤炭市场依然在高位运行，煤炭企业集中下调报价或造成煤市降温。
整体而言，电解铝成本仍然支撑新增和复产顺利投放。
工信部发布产能置换通知
1月18日，工信部印发了《关于电解铝企业通过兼并重组等方式实施产能置换有关事项的通知》（以下简称《通知》），明确了电解铝企业产能置换实施的具体要求。日前，工信部又针对该《通知》发布解读性文件，详细解读了电解铝企业在实施产能置换中的相关事项。电解铝置换进程加快或加大电解铝供应压力。
总体而言，一季度新增产能和复产产能预估在100多万吨，短期国内市场整体交投低迷，现货维持大幅贴水。建议维持空头思路，风险点：伦铝大幅上涨，政策减产预期加强，环保税的实施。
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编辑：快餐王
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