春节前下游备货启动，菜油、豆油价差扩大，豆油挤占需求，成交有所放量，库存从高位拐头向下，叠加美豆市场上涨，国内豆油盘面最低回调至5666元/吨后。
集金 期货 通01月30日消息：春节逼近，油脂下游企业备货活动也随着进入尾声。豆油当前反弹高度受限制，不建议追高。
图为豆油指数日线
春节前下游备货启动，菜油、豆油价差扩大，豆油挤占需求，成交有所放量，库存从高位拐头向下，叠加美豆市场上涨，国内豆油盘面最低回调至5666元/吨后，温和反弹至5800元/吨之上。随着备货进入尾声，加上油脂供给趋松，豆油趋势性行情恐难形成。
美国农业部1月报告将阿根廷大豆(3524, -8.00, -0.23%)产量预估从5700万吨下修至5600万吨。阿根廷大豆播种工作始于去年10月中期，通常只持续到今年1月第一周，但是截至1月24日一周，阿根廷播种活动仍未完全结束，进度只达到98.9%，布宜诺斯艾利斯谷物交易所由1810万公顷调低至1800公顷后，表示还有大约30万公顷的农田未种上大豆，故而可能再度下调面积。另外，1月中下旬播种的大豆生长可能要面临5月和6月霜冻天气的威胁。阿根廷产量下调风险未解除，提振美豆期价，短期测试1000美分/蒲式耳关口。
去年因为油脂库存较高、价格表现疲弱，四季度出现旺季不旺的情况，但由于元旦、春节前下游企业存在备货需求，2017年12月下旬至2018年1月期间需求终于出现回暖迹象，2017年12月日均成交20403.75吨，2018年1月日均成交27411吨，成交量的放大促进库存消耗，豆油库存从168.5万吨拐头向下，减至2018年1月下旬152.9万吨，降幅为9.3%，对价格形成有力支撑。
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