PTA产业链全面复苏期货长期布局多单良机-能源化工期货-18期货网

PTA(5698,-14.00,-0.25%)产业链已全面复苏，并且在未来几年内都将维持高景气度运行，叠加原料端价格重心有望继续抬升，长周期持续看涨PTA。

集金期货 通02月01日消息：当前PTA期货市场表现强劲，长周期持续看涨。

PTA(5698, -14.00, -0.25%)产业链已全面复苏，并且在未来几年内都将维持高景气度运行，叠加原料端价格重心有望继续抬升，长周期持续看涨PTA。而阶段性供需错配导致的价格回调或是长期布局多单良机。

2017年下半年以来，在原料上行和供需面改善的驱动下，PTA价格重心节节攀升。长周期来看，PTA行业已经进入景气上行周期，未来1—2年看好PTA期价上涨的持续性；但短期来看，2—3月阶段性供需错配或令价格承压，这是长期布局趋势性多单机会。

成本端提供稳定支撑

2017年以来，原油走出稳定的回升行情。美国商业原油库存再次回到近五年均值水平，全球原油供需正在走向新的平衡。在全球利率中枢持续抬升的过程中，页岩油公司的融资环境发生了深刻变化，此前市场曾一度担忧油价重心上行势必会加速页岩油产能的释放，然而融资环境的恶化使得活跃油井数量止步不前。另外，从原油远期曲线升贴水结构来看，自2017年四季度开始，原油进入了稳定的远期贴水的牛市结构，基于历史经验，原油已经步入中长期的牛市行情。

PX是PTA的直接上游。2017年国内PX供应大幅过剩，亚洲PX负荷提升，中国成为供应增量的主要入口。从需求端来看，国内新旧PTA装置复产时间大幅延后，导致需求消化不畅，库存大幅累积，供需的超预期错配，使得PX利润被大幅压缩。但进入2018年后，随着新旧PTA装置的先后开启，PX刚需大幅提升，叠加二季度为PX装置传统检修旺季，预期供应收缩将提前反映在价格上。在实际供需面改善和良好预期的驱动下，PX利润重新步入强劲的上行通道。我们预计2018年在需求的强劲拉动下，全年国内PX去库存将在80万吨左右，全年PX加工差中枢有望抬升至400—420美元/吨区间。

1 2 3 4 下一页末页共4页

编辑：快餐王

<上一篇 甲醛期货后市多空争夺或加剧

下一篇> 双焦需求持续弱化期货抗跌行情恐难持久