鉴于库存持续下降，高盛称，上调油价预期反映出市场的期货贴水/现货升水（backwardation）程度加深，这将给投资者提供更高的收益。
尽管价格更高，但需求依然强劲
全球经济活动依然强劲，当前高盛衡量全球经济的指标位于2011年以来的最高水平。根据可以获得的原油数据，第四季度全球需求增长预计为205万桶/日，全年为173万桶/日。
他们认为，全球经济增长的领头羊已经从发达国家转移到了新兴经济体。这样一种转变对原油需求增长提供了支持。高盛将2018年原油需求从173万桶/日提高到了186万桶/日。同时，他们预计2019年需求增长将为160万桶/日。
鉴于强劲的需求增长预期，在美国、欧洲炼厂设备利用率依然较高，中国仍大量进口原油之际，高盛预计，炼油利润还将提升。最近的利润下降主要是炼厂运行水平过高，以及美国轻硫原油供应造成的，并不是需求疲软了。
中国方面的原油需求也将非常重要。鉴于去年的强劲进口，高盛预计中国2018年的需求只会小幅下降。而且，中国今年将重建库存，这会加速OECD国家的库存下降。最重要的是，统计数据显示，炼厂开工可能少报了，这意味着中国的实际需求水平要比市场预期的高。
风险：美国页岩油增产
过去数周，美国原油钻井机数量增加，未来可能进一步增加100台左右。因此，高盛预计美国原油产量增长今年将为104万桶/日，明年为98万桶/日。
编辑：快餐王
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