沪胶期货短线超跌后稍有反弹预计下方仍有空间-能源化工期货-18期货网

沪胶自2017年10月中旬在相对底部区间横盘振荡，上周二久盘必跌的法则再度显现，空头力量集中释放，打破僵局。

集金期货 通02月02日消息：当前天然橡胶备货已经逐渐进入尾声，沪胶期货空头动能有望集中释放。

沪胶自2017年10月中旬在相对底部区间横盘振荡，上周二久盘必跌的法则再度显现，空头力量集中释放，打破僵局。本周二又迎来再次下跌，当日主力合约持仓增加2.7万手至50.8万手，净流入1.6亿，增仓放量下破13600元/吨防线，周三最低探至12880元/吨，短线超跌后稍有反弹，但是预计下方仍有空间。

年末备货结束

2017年全球天然橡胶(13020, -5.00, -0.04%)产量预估由2016年的1242.9万吨增长到1328.2万吨，同比增长6.8%；2017年全球天然橡胶消费预估同比增长1.4%，达到1290.4万吨，全球供应有盈余；全球库存近350万吨，库存消费比上升至高位。

进口方面，1—12月国内共进口天然橡胶509.6万吨，同比增长18.45%，增加79.38万吨，进口增量主要源自套利盘对混合胶及烟片胶的新增需求；国内产量约79.86万吨，同比增长2.79%；青岛保税区库存近25万吨，沪胶交割仓单近37万吨，区外仓库混合胶库存预估在30万—40万吨，企业库存至少10万吨，整体库存保守估计100万吨；盘面高升水带动套利盘对进口的需求大幅提升，致国内库存高企。

1月初期现价差在3000元/吨左右，1月中旬是轮胎厂集中备货的时间，现货价格坚挺，但高升水、高库存的市场结构抑制了沪胶的反弹高度。当前主力合约与混合胶价差由3000元/吨左右回落至当前2100元/吨一线，在2000元/吨附近存在支撑。当前升水仍处于高位，若价差回到1500—1800元/吨区间，预计1805合约会跌至12500元/吨以下，但离1809合约新仓单交割时间还有8个多月，价差回到正常水平的可能性较小，这将抑制沪胶跌幅。

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编辑：快餐王

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