糖企周期零烦恼借力白糖期货打造避风港-第3页-农产品期货-18期货网

国内白糖价格历来有两年到三年一个周期的说法。2016年12月以来，国内白糖价格呈现单边下跌趋势，郑糖期货主力1805合约从2016年12月最高点的7416元/吨持续下降至5700元。

白糖期货打造糖企避风港

糖价企业下跌给糖企带来了巨大的经营压力。比如A股上市公司南宁糖业近期就公告称，预计全年业绩亏损19400万元-18500万元，亏损主要是2017年四季度食糖市场价格下跌幅度较大，导致全年食糖毛利率下跌约4个百分点，公司主营产品食糖销量比上年同期减少月17万吨，年末库存食糖同比增加，食糖销售毛利未能覆盖全年期间费用。

对于巨大的经营压力，糖企也在主动求新求变。最明显的例子就是，越来越多的糖企通过期货套保来规避风险。

一些传统的观念认为，期货价格上涨就是服务实体经济，价格下跌就是妨碍实体经济发展，业内人士认为，这一观点存在明显的错误。有统计数据以来的事实证明，产量与价格呈反比关系是不以人为意志为改变的，政策只能延缓趋势，但难以改变趋势。2006年以前，糖价与产量呈反比走势，2006年以后，两者的反比关系依然存在，无论有没有期货，产量增加，糖价下跌都是市场的必然选择。

市场经济通过价格信号调整资源配置，玉米就是一个典型例子，市场化定价后，玉米价格不断下跌，显示土地资源不应该更多配置到玉米种植上，改种杂粮杂豆后，市场需求得到满足，农民的收入有了显著提高。面积缩减后，玉米价格也从低点的1400元/吨上涨到目前的1800元/吨。