小金属期货开启“升温记” 持仓屡破历史新高-第5页-金属期货-18期货网

近两年在黑色系光环笼罩之下，一个被多数投资者忽视的小金属正悄然活跃，上演了一出精彩的“升温记”。

譬如，外购原料时，如果是国内采购，在原料作价同时可进行卖出保值，或者在原料作价前买入保值，对冲原材料价格上涨风险。如果是国外采购，则根据内外盘比值锁定采购、销售价格。

举例而言，铅价在2016年9月中旬突破14000元/吨平台上方后，在短短的三个月时间内，迅速猛涨至22500元/吨左右，这个价格为2011年铅锭上市交易以来的新高。在这三个月的价格急速上涨过程中，最大的利多因素为从年初炒作嘉能可锌精矿减产，到了同年8-9月，冶炼厂在准备冬储的过程中，发现铅精矿的供应同样面临紧张的局面，给铅价的迅猛拉升提供了良好的基础。

秦现军表示，在这个过程中，冶炼厂面临的局面，一是经过冬储，系统运行里的大量库存，包括原料、在产品、成品都有了很丰厚的账面利润；二是临近新年长单谈判期，按照常规情况预计，在农历新年前后，由于下游放假及长单空当期，厂家会积压库存，库存压力大；三是价格高企，跌价风险加大，且原料价格也在高位。

“锁定变现利润，存货变现，保证现金流的稳定，就成为企业短期内的第一诉求。所以在沪铅期货1612合约、1701合约、1702合约上抛出大量空头头寸，并且随着时间推移，逐步交割和往后换月，直至1705合约销售旺季来临停止交仓。在这个过程中，我们达到了以上几个目的，保住了大部分的账面高利润，也保证了健康的现金流。”秦现军表示。