郑糖1805合约在5700—5800元/吨区间振荡了两周，增仓时价格下跌、减仓时价格反弹，短期市场无明显超预期的因素，糖价阶段性企稳，区间振荡为主。
集金 期货 通02月05日消息：当前国内白糖市场供应增多需求端持续萎靡，郑糖期货短期走势不容乐观。
郑糖1805合约在5700—5800元/吨区间振荡了两周，增仓时价格下跌、减仓时价格反弹，短期市场无明显超预期的因素，糖价阶段性企稳，区间振荡为主。我们认为，处于成本线附近的白糖(5782, -8.00, -0.14%)现货价格仍不容乐观，而5800元/吨的期货价格也缺乏安全边际，糖价将继续振荡。
国际市场供过于求
2017/2018榨季全球食糖市场再次供大于求，ISO预计供应过剩500万吨、研究机构Kingsman预计过剩350万吨、研究机构F.O.Licht预计过剩440万吨、USDA预计过剩1070万吨，市场对于2017/2018榨季全球供应过剩的预期基本一致。从各主产国的产量情况来看，印度和欧盟产量增长较为明显，巴西、泰国和我国产量也均有增长。正是由于供大于求，国际糖价由2016年10月的24美分/磅下跌至2018年1月的13美分/磅附近，下跌了46%，折合白糖价格仅为2800元/吨，15%关税下的进口成本为3200元/吨，95%关税下的进口成本为5500元/吨，均大幅低于国内的现货价格和期货价格。
国内市场产需缺口缩小
2017/2018榨季国内食糖产量预计为1050万吨（同比增加120万吨），消费量为1500万吨，产需缺口为450万吨，巨大的产需缺口如何填补是关键。上榨季国内进口食糖230万吨，农业部预计本榨季进口量为320万吨，如果进口增加，意味着市场可能仅有130万吨的缺口。2016/2017榨季国家储备和地方储备累计拍卖了137万吨，如果本榨季仍拍卖100万吨以上，且进口量同时也是增加的，那么市场就几乎没有什么缺口去消化走私糖了。我们倾向于进口量保持在230万吨不变，走私量下降至140万吨，这样市场才有空间来容纳拍卖量。
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