原料端供应紧张铜矿预估缺口较大-第2页-金属期货-18期货网

2018年铜矿加工费影响依然存在，虽然最终矿山和冶炼企业均接受铜陵有色和自由港率先达成的基准价格，但在其他条款方面，矿山明显列出更为苛刻的条款，或影响长单的最终执行量，从而影响精炼铜供应。

现货加工费或降低

我国的冶炼产能原本集中在2016年投产，但是因各种因素，2016年实际投产的产能并不多。另外，再生铜方面，2017年新增的再生铜项目不变，预估仍为80万吨。国外精炼项目扩产主要集中在2016年，计划精炼产能投放为45万吨，但是2017年国外精炼项目比较少，仅1万吨。另外，根据2017年跟踪结果显示，2018年哈萨克斯坦和越南冶炼产能有一定增量，为17万吨。2019年主要以印度为主，更远期展望主要是智利国家铜冶炼精炼项目。

2018年，预计全球范围内投放精炼产能或在97万吨，并且主要以我国精炼产能为主；2019年，精炼产能预估投放120万吨，主要是我国和印度企业为主。2020年，主要是中色在刚果的10万吨项目。

不过，由于原料端紧张，长单缩减，导致冶炼企业不得不面对现货市场，而现货市场加工费较低，虽然有远期升水的补充，但是预估未来的现货加工费可能还会降低。国内冶炼企业几乎没有能够在该加工费下盈利的企业，因此冶炼产能增加未必会导致供应增加。