着美国炼厂进入检修季，炼厂开工率持续下滑，需求走弱。综合来看，近期油价偏弱运行。
美炼厂进入检修季
一季度是美国炼厂的传统检修季，炼厂开工率持续下滑，原油需求受阻。据EIA数据，截至1月26日当周，美国炼厂开工率下滑至88.1%，连续四周下滑。导致原油库存止跌为升，汽油和馏分油库存下滑。据EIA数据，截至1月26日当周，美国商业原油库存（不包括战略储备）结束连续10周下降，较上周大幅增加677.6万桶至4.18359亿桶；美国汽油库存2.42060亿桶，较上周下降198万桶，结束了连续11周的上涨；馏分油库存1.37900亿桶，较上周减少194万桶。美国成品油库存去化结果较好，汽油和馏分油库存均位于5年均值线以下，库存相对处于低位。预计短期随着美国原油产量的上升，炼厂开工率维持低位，美国原油库存将持续上涨。
据OPEC月报，OPEC成员国2017年12月减产执行情况较好，减产执行率达到129%，高于11月121%。得益于OPEC的高减产执行率，叠加全球经济向好，原油需求稳步提升，全球原油去库存效果较好。据OPEC消息，2017年11月OECD非商业原油库存下降16.6百万桶，至29.33亿桶，较年初下滑了2.07亿桶，去库存效果显著，但仍高于5年均值1.33亿桶。
地缘危机仍存
新年伊始，土耳其发动代号为“橄榄枝”的军事行动，入侵北叙联邦阿夫林大区。此次事件的导火索是美国近期决定在叙境内组建以库尔德人为主的“边境安全部队”。去年以来中东局势日益复杂化，地缘政治危机频发。库尔德问题引发各方利益纠葛，沙特反腐导致国内政局出现不稳定因素，以及美国退出伊核协定的问题，均导致油价短期有较大波动。2018年，中东局势更加复杂，地缘政治的不确定性增大，需时刻留意地缘危机对原油价格走势的影响。
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