钢贸商“冬储”加速螺纹期货上涨动能犹存-第2页-金属期货-18期货网

1月中旬后钢材现货价格止跌企稳，随着现货止跌和成交好转，钢材期货开始向上突破，核心逻辑在于需求预期改善。

第二，电炉复产量将低于预期。1月8日，工信部印发《工业和信息化部关于印发钢铁行业产能置换实施办法的通知》，置换新规增加了钢铁置换产能的难度。换算标准的调降，又降低了潜在的置换产能数量。此前，市场预期2018年新增电炉5000万吨以上，但1月8日的产能置换文件出台后，新增电炉数量将大打折扣，我们预计新增电炉数量在2000万吨左右。近期，Mysteel对全国53家独立电弧炉炼钢进行调研，电炉钢平均开工率72.73%，环比下滑4.04%；产能利用率60.15%，环比降3.49%。另外，受废钢价格较高影响，钢厂电弧炉炼钢利润被压缩，一些电炉钢厂已经亏损，电炉钢生产积极性降低。事实上，电炉复产不仅是政策方面的限制，还存在技术人员短缺、变压器性能、石墨电极价格高等方面阻碍，复产进度缓慢。

第三，近期钢厂安全事故频发将促使安检升级。近期首钢水钢、韶钢、德盛、兴鑫钢铁等钢厂出现重大安全事故，钢铁生产安全检查可能会升级，一些有安全隐患的钢铁企业将停产检修。此外，2018年上半年执法部门针对“地条钢”死灰复燃将进行专项大检查，改变市场对“地条钢”将重启的预期。

钢贸商“冬储”加速

中国1月官方制造业PMI51.3%，环比略有回落，但仍处于扩张区间；1月钢铁行业PMI50.9，环比上升0.7，连续9个月处于扩张区间。从制造业先行指标来看，主要有三大特征：一是生产稳步增长，需求释放；二是国内外经济环境持续改善，进出口回稳向好；三是企业采购意愿增强，市场预期乐观。微观上看，企业基本面不断改善，2018年制造业投资继续向好的可能性较大。