1月29日沪锌大幅上涨，随后几日连续调整，但在20日均线附近遇到较强支撑。从中长期来看，全球经济企稳回升态势没有改变，并且锌供应缺口依然存在。
当前，市场依然比较关注嘉能可矿山的复产情况，但从嘉能可公布的消息来看，嘉能可此前关停矿山复产的步伐将相对缓慢。同时，2018年国内部分关停矿山在经历了2016—2017年的整改之后，具备复产的可能，但考虑到环保形式持续严峻，矿山复产依然受到限制。总的来看，2018年全球锌精矿供应依然存在缺口。
市场看多情绪依然存在
近期，社会库存有所上升。截至2月2日，上海、广东、天津、山东四地社会库存为16.55万吨，较1月初增加1.67万吨。同时，2月2日，上期所锌库存总计为9.5万吨，较1月初增加1.7万吨。当前为消费淡季，且农历新年前部分中小型加工企业开始放假，限制了锌的需求，这导致锌现货贴水出现小幅扩大。截至2月6日，锌现货贴水105元/吨，为2017年3月以来最低值。但是需要注意的是，持货商依然存在较强的挺价意愿，且锌价回落后吸引部分下游企业逢低买入，市场对未来锌价依然较为乐观。
综上所述，全球经济企稳回升的态势没有发生改变，并且锌供应缺口将继续存在，锌价调整后存在回升的可能。从技术上看，短期沪锌1804合约下方均线支撑较强，建议投资者提前逢低轻仓买入。
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