由于今年一季度铝冶炼产量释放，叠加社会库存持续攀升，下游节前备货不及预期，沪铝主力合约从15500元/吨下探至14000元/吨附近。
集金 期货 通02月18日消息：当前铝产业供需结构逐步改善，成本端或能支撑铝价止跌企稳。
由于今年一季度铝冶炼产量释放，叠加社会库存持续攀升，下游节前备货不及预期，沪铝主力合约从15500元/吨下探至14000元/吨附近。鉴于供需结构逐步改善，叠加下方成本支撑明显，铝价有望企稳反弹。
需求端不宜过分看空
自供给侧改革政策落地以来，铝产业供需结构逐步改善。从时间节点来看，新疆及山东等地方政府响应限产政策至今，国内铝产量增速呈现下降态势。国家统计局公布的数据显示，2017年6月至12月，国内电解铝产量同比增速分别为-0.3%、-3.7%、-5.6%、-7.5%、-16.8%、-1.8%。此外，据SMM调研数据，1月国内电解铝产量为298.5万吨，同比减少1.7%。产量增速持续下滑反映出供应扩张态势得到有效遏制。与此同时，产能置换逐步推进，1月17日工信部发布的《关于电解铝企业通过兼并重组等方式实施产能置换有关事项的通知》明确规定2018年12月31日为电解铝产能置换的最后期限。短期来看，这将导致国内产能置换及相关置换产能的加速投放。
据阿拉丁调研数据，一季度国内电解铝将投产140万吨左右，而据我的有色网调研数据，今年国内电解铝计划新增产能约313 万吨，由于市场对后期电解铝新增产能继续投放的预期犹在，这也是导致铝价近期持续下探的主要原因，但笔者认为，目前供应端产量增速已经呈现下滑态势，铝产业供应压力逐步下降。
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